＊ST创智总经理：意向重组方已经放弃

　　匡志勇

　　3月17日，*ST创智（000787.SZ）破产重整方案在中小股东的强力阻击下，被否决。20日下午，*ST创智总经理兼董秘彭扶民电话联系《第一财经日报》记者，大倒苦水。最近这半个多月内，他四处奔波找中小股东沟通，征求支持，可收获的却是失望。彭扶民称由于对重组进程感到失望，有两家意向较强的重组方已经表示“不玩了”。

　　重组方“不玩了”

　　“3月17日出资人组现场会议上，当投票结果公布，方案被否了。现场的几十名中小股东啪啪啪全在鼓掌那一刻，我心好痛，非常不是滋味，有一种深深的挫败感。”彭扶民在电话那头说，“我们管理团队忙乎了这么久，做了那么多沟通工作，真是好话说尽，客观上也是为上市公司好，为了让公司的破产重整，为今后的浴火重生尽心尽力。”这一天，*ST创智创造了多项A股历史：第一次在破产重整过程中，增加了出资人网络投票程序；A股历史上第一家被出资人投票否决破产重整方案的上市公司，以前只有公司被债权人否决重整方案。

　　他表示，原来有两家较强意向的重组方都派代表参加了*ST创智的此次出资人组的现场会议，此前他们还曾参加在上海等地举办的投资者座谈会，大家的重组兴趣较大。就是此次现场会议，大股东们与中小股东们意见分歧如此之大，破产重整方案也被否了，原本顺利推进的程序突然卡壳了。“这两家意向重组方已经明确讲要放弃了。原因是对于未来的进度，对于什么时候能否完成重组的时间表没底。”彭扶民对本报记者独家透露。

　　在此次路演沟通历程中，彭扶民及高管团队深深感受到，中小股东们对于原大股东创智集团、对于现在大股东大地集团都有较大不满。正是在这种不满情绪下，原本松散的*ST创智四万中小股东们，通过网络、电话等渠道汇聚成了一个声势浩大的反对阵营，在多个地方，这些中小股东们还设立了联络处。彭扶民称，从最终投票结果看，反对票主要来自于持股数量相对较少的股东，至于那些持股数量几十万股以上的股东普遍是投赞成票。然而聚沙成塔，中小股东们硬是成功阻击了*ST创智的破产重整方案。

　　小股东们提出“三不满”

　　*ST创智股东联络人许天高告诉本报记者，小股东们主要有三点不满：首先，如今的大股东大地集团背弃承诺，将公司重组从2007年拖延至今，且持股成本比中小股东要低一半以上，原大股东的关联公司要为创智集团拖垮上市公司埋单。此外，小股东们要求这两家公司提高让渡权益比例。第三点，意见集中在债权总额的认定上，认为信达公司债权应该认定为4000万元而不是2.19亿元。

　　彭扶民透露，大地集团多年来为上市公司的重组付出了很大成本。与原大股东关联的第三、第四大股东在前几年已经发生股权变更，如今与创智集团已经脱钩。在这种情况下，这些股东难以承担更高的让渡权益比例。*ST创智此次被否的权益调整方案细则如下：四川大地集团和原控制人丁亮关联的第三、第四大股东分别让渡其所股份数量的35%；其他持股数量超过1万股的股东让渡超过1万股部分的30%，让渡1万股以内部分的25%；持股1万股以下的股东让渡所持股权的25%。

　　彭扶民独家对本报记者介绍，原计划各位股东让渡股份共计为1.11亿股，让渡股权中1000万股左右将交给债权人来清偿债务。对于债权人来说，800万元以下的部分，受偿率在50%左右；800万元以上的部分，受偿率只有16%左右。信达公司原本对*ST创智享有2.19亿元债权，预计是受让750万股左右，以4.68元/股计算，实际受偿金额还低于4000万元，实际上为公司股东降低了成本。彭扶民认为，从这点上看，中小股东对于债权总额的质疑其实没道理。信达公司的债权显然不能按4000万元再去打两折归还。

　　至于各位股东让渡股份中剩余的1亿股股份，这是准备留给拟进入的重组方。国信证券一位资深投行人士介绍：“对于买壳方来说，一般总股本两亿股以上的公司，资产置换前至少要求20%股份以保证话语权。*ST创智这种3.79亿股总股本的公司，买壳方一般要求保证30%左右股份。该方案如果通过，*ST创智破产重组后就是一个净壳，还预留了近30%的股份，这是一个不错的重组对象。”

　　彭扶民称，*ST创智对于重组方的要求是：置入资产年净利润不低于2.5亿元，净资产规模不低于20亿元。另外重组方需要为上市公司提供1.93亿元现金，包括不超过5000万元现金用于支付破产重组费用以及公司运营成本；以及代原控制人创智集团偿还给上市公司1.43亿元欠款。在破产重整方案被中小股东阻击后，原来两个意向较强的重组方已经打退堂鼓了。寻找新的有实力重组方，一切还得重来。