债市或现波段行情 利率风险仍然较大

　　□晨报记者 陈重博

　　3月的债券市场春意融融，无论是一级市场还是二级市场，都显现出连续反弹的格局。最新一期国债也以2.41倍大比例配售，债券基金正是直接受益对象。年后各基金公司密集推出债基，投资者配置意愿较强。

　　近期，以天弘基金旗下天弘添利为代表的各类创新型债基备受市场青睐。而从最近一期的添利A的开放日申购情况来看，再度超额认购也显示出投资者目前稳健的投资心态。据了解，天弘添利A的约定年化收益率是一年期存款利率的1.3倍，以现在3.0%的利率来计算就是3.9%。

　　长信基金固定收益部总监李小羽指出，最新经济数据显示当前经济增长仍处在平稳适度增长区间，货币增长继续从高位回落。在人民币汇率、基准利率和存款准备金率“三率”的组合拳下，市场资金面大幅宽松的可能性也在减弱。综合来看，债券市场中短期将可能缺乏趋势性机会，但将可能存在结构性和波段行情。

　　李小羽认为，从债券投资角度来看，应积极防范流动性风险，密切关注国内外经济局势变化，并重点回避利率风险，在当前升息预期背景下，适合采取严格控制久期的策略，可适当加大短期杠杆；投资策略上，将考虑寻找大规模建仓的机会。从基金投资来看，利率风险仍然较大，更适合选择流动性较好的固定收益类基金品种，如货币市场基金或中短债基金。