百特汇市：日本经济前途未卜

　　日本大地震及其次生灾害的风波已暂告一段落，根据世界银行21日发布的《东亚与太平洋地区经济半年报》，此次灾难造成的损失可能将高达2350亿美元，相当于日本2010年国民生产总值的4%，远远大于1995年日本阪神大地震造成的损失。日本媒体披露，日本民间智库及多家金融机构日前公布的估算显示，虽然此次损失严重，但是由于进入夏季后重建需求有望增加，2011财年日本国内生产总值可能最多只比原先的估算下降0.4个百分点。对于灾后重建，世界银行相对悲观：准确的预测还为时尚早，从历史经验来判断，日本拥有在大地震后经济复苏的经验，应该具有应对地震、海啸、核危机的能力，但在2011年中期之前，其必然将受到负面影响，即使在随后重建工作开始加速，但也可能需要5年的重建时间。

　　除了通过当前数据的客观分析外，目前市场上还存在两种比较极端的声音。

　　一是针对目前日本政府奇高的债务，认为此次灾难将使得债务数额再次高涨，甚至达到不可能持续的地步。截止去年12月，包括国债、借款、政府短期证券在内的日本国家债务总额共计919万亿日元，达到GDP的两倍，从各方面看，目前日本的债务情况都是世界发达经济体中最差之一。地震后所需的财政支出也是极其庞大的，日本财务省表示，2011财年预算中仅有2040亿日元可以动用，剩下的巨额亏空不得不靠发行国债来弥补。

　　二是针对资本的流动情况，认为日本有一举走出多年经济怪圈的可能。据最新消息，为稳定灾后的金融市场，日本央行于22日决定再向市场注资2万亿日元。自日本大地震以来，日本央行共计向市场注入的现金高达40万亿日元，经过七国联合干预汇市之后，近期美元兑日元汇率一直保持在81附近，按照此汇率，日本央行向市场投入的资金量约合4938.27亿美元，并且是在如此短的时间之内，即使是美联储的第二轮量化宽松也无法与之媲美，再加上日本海外资本的回流，集中在日本国内的财富还会远远超过这个数。当危机过去之时，金融市场回归稳定，如此天量的资金，极有改善日本多年通缩的可能，使得日本经济重新走上正轨。

　　策略：

　　做多：黄金1420.5，止损1414.5，目标1436。

　　欧美1.4140，止损1.4080，目标1.4270。

　　镑美1.6205，止损1.6140，目标1.6340。

　　澳美0.9950，止损0.9890，目标1.0120。

　　做空：美加0.9850，止损0.9910，目标0.9710。

　　美瑞0.9140，止损0.9200，目标0.9010。