耐心守候银行地产“爆发”

　　周二，沪深A股在金融股崛起之下，两市大盘最终翻红，双收阳十字星，但中小板、创业板明显弱于主板。

　　沪指开盘2917.69点，最高2923.39点，最低2884.75点，收盘2919.14点，上涨10点，涨幅0.34%，成交1219亿元，深成指开盘12679.81点，最高12706.88点，最低12471.39点，收盘12667.26点，上涨23.53点，涨幅0.19%，成交885亿元。

　　盘面观察，受益全国保障房建设及水利工程，加之日本灾后重建等概念，水泥板块今年初以来持续走强，成为最亮丽的板块之一，板块涨幅3.78%。不过，作为周期性行业板块，目前水泥板块已经没有估值优势，只是依靠上涨趋势的惯性力量和“编织的故事”向上推动，比如江西水泥市净率近6倍，华新水泥市净率4倍，海螺水泥市净率4倍。

　　根据历史经验，投资周期性行业要运用市净率进行逆向投资，板块行业整体市净率低于2倍（特别是低于1.5倍）买入，市净率4倍以上则开始偏高，市净率5-6倍以上要抛售。纵观A股历史行情，若周期性行业整体市净率5-6倍以上，最后都形成周期性大顶部。

　　相反，作为弱周期的银行股和强周期的房地产股，目前它们整体市净率在2倍以下，市盈率在10-15倍以上，处在历史底部，才是真正的价值投资所在。银行和地产是中国A股两个最大的权重板块，它们能决定A股方向。

　　周二，银行股再度成为扭转局势的功臣，16只银行股全线飘红，多只银行股涨幅超过2%。无论市场如何对银行股悲观，但只要打开很多银行股周K线、月K线图，一眼就看出它们不可能是顶部，长时间的扎实底部若隐若现，只是没有人知道它们什么时候爆发。作为一个愿意守株待兔的投资者，可以耐心持有银行地产。

　　黄金板块涨势亦好，目前国际金价重返1430美元/盎司，这是弱势美元的结果，美元指数已经滑至75.30。因此只要美元不加息，弱势美元不改变，中长期国际金价奔向1500美元、1600美元，甚至2000美元，也可能不是梦。 （肖年红）