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西南证券去年净利同比缩水2成

发布时间:2011年03月23日 02:32 | 进入复兴论坛 | 来源:证券日报

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  ■本报记者 吴婷婷

  自营弹性较大的西南证券近日发布2010年年报,年报数据显示,2010年全年,公司累计实现营业收入19.36亿元,同比下降5.7%;实现净利润8.05亿元,同比减少20%。西南证券表示,利润降幅大于收入降幅,是由于在2010年利润率较高的证券投资业务对其的贡献度有所下降,由2009年的39%下降至2010年的28%。

  自营入账4.42亿

  截止报告期末,公司自营业务在收入中的占比达28%,高于行业平均。截至2010年末,证券自营投资敞口51亿元,其中64%配置于交易性金融资产中的权益及基金。激进的投资配置,使得西南证券自营的业绩弹性较大。

  西南证券年报显示,截止到报告期末,公司实现自营业务收入同比下降36.31%。2010年西南证券实现投资收益6.45亿元,公允价值变动收益-1.05亿元,扣除对联营企业和合营企业的投资收益后,公司2010年实现自营业务收益4.42亿元。国泰君安证券表示,公司自营收入同比大幅下降是由于2009年公司兑现了苏宁环球定向增发收益,推高了同比基数所致。与此类似,2010年公司的自营收益大部分来自于减持京东方2.85亿元的收入。

  年报显示,2010年西南证券参与了京东方和南山铝业的非公开增发。目前西南证券有2亿股京东方,限售期截止至2011年12月12日另有南山铝业定向增发限售股3500万股将于3月21日解禁,国泰君安预计,两者合计可释放2.6亿元左右浮盈。

  截至2010年12月31日,西南证券证券交易性金融资产占资产总额的比例为16.84%,可供出售金融资产占资产总额的比例为5.78%。截至去年底,公司交易性金融资产规模为38.37亿元,同比增加120.72%;可供出售金融资产13.18亿元,同比增加13.10%。持有交易金融资产和可供出售金融资产的市值总和可以粗略反映公司的自营规模。统计显示,截止到报告期末,西南证券自营规模为51.55亿元。而截止到2010年6月末,西南证券交易性金融资产规模为11.89亿元,可供出售金融资产规模为11.18亿元。可以看出,2010年下半年西南证券扩大了自营规模,较年中增加了28.48亿元。

  在仓位配置上,权益类占比有所下降。年报数据显示,公司自营权益类证券及证券衍生品与净资本的比值为38.45%,较上年同期减少23.44%,也较2010年年中的54.4%减少30%。

  另外,国泰君安认为,因为参与大秦铁路的公开增发,使得西南证券股票类交易性金融大增,目前公司仍持有大秦铁路1.67亿股,市值达13亿元,占自营规模的25%,这将加剧自营乃至公司收入的波动。

  投行、资管发力

  2010年,西南证券经纪业务实现手续费及佣金净收入7.87亿元,较2009年减少了11.97%。公司经纪业务市占率大幅度上升,2010年市占率0.75%,较2009年上升20%,居上市券商首位;佣金率万分之9.7,较2009年下降23%。

  投行业务方面,西南证券去年共承销保荐了7家IPO项目、3家再融资项目,6家企业债融资项目,累计实现营业收入4.37亿元、同比增长90.46%,融资金额达134.85亿元。

  资管业务方面,2010年西南证券推出首只集合计划珠峰1号,募集规模为18.52亿,在同期发行的19只集合计划中,发行规模排名第6位。

  另外,2010年西南证券还获得融资融券、直投、资管和新三板业务资格,目前这些业务已快速起步。

  今年3月4日,西南证券与国都证券有限责任公司签订了《重大重组意向书》,西南证券自3月7日起停牌30日,据了解,期间双方就重组方式、价格以及政策审批等内容进行协商。西南证券此次市场化收购最终若能成功,将成为国内首例上市券商并购案。安信证券预计,重组后西南证券每股净资产将增厚约8%,且其与国都证券的网点具备互补性,将有力提振经纪业务。