UBEforex：经济复苏前景不明打击美元信心

　　作者：Jesse Cannon

　　日经指数昨日跳空高开9403点，全天收报在9608点，上涨4.36%，亚洲其他股市均有不同程度的反弹。美国4月交割原油昨日震荡回落，不过全天仍在100美元上方交投。美国公布的2月成屋销售数据差于预期，成屋中间价跌至2002年4月来最低，凸显楼市仍然不景气。经济复苏前景不明打击美元信心，美元指数一度跌至75.25，创下2009年12月以来的新低。疲弱美元助推欧元兑美元一度创下1.4247的4个半月来的新高，人民币兑美元中间价再刷新汇改以来的新高6.5592，收盘价报在6.5561，全天成交区间上移至6.55至6.56元。国际现货金昨日高位震荡回落，全天在1426美元/盎司附近交投，不过受利比亚危机升级和美元走软影响，黄金ETF近期持仓量持续回升，显示投资者持有黄金的兴趣不减。根据美联储最新披露的2010年第四季度数据，美联储共持有价值119.22亿美元的日元资产，其中包括价值38.82亿美元的日元现金和价值80.39亿美元的日元计价证券。没有透露证券的种类。美联储持有的其他外汇资产也不多，比较突出的只有价值141.27亿美元的欧元资产。

　　仅从数字上看，美联储持有的日元资产似乎并不少。问题在于，美联储持有的总资产超过2.6万亿美元，而且在外汇市场上，日元兑美元每天的平均交易量高达5,700亿美元，美联储手中的这点日元要想在汇市上掀起风浪，恐怕很难。一些人可能认为，美联储持有多少日元并不重要，因为美联储可以扮演中介的角色，代替某个大型日元持有者，比方说日本央行(Bank of Japan)来抛售自己并不持有的日元，从而达到相同的市场效果。正如决策者在改革抵押贷款市场时所强调的，市场参与者要自己押宝，承担操作可能带来的风险。这一切都说明美联储的参与是重要的，但同时在很大程度上，美联储的参与只具有象征意义。在这次干预中，真正的影响力不会来自七大工业国(G7)的非日本成员国，因为他们的日元资产太有限了；只有日本央行有足够的日元，在必要时能够撼动市场，也只有日本央行能够力挽狂澜。观察家们认为，美联储的干预规模太小，无论如何都不会影响到美联储的资产负债状况，对经济也无影响。UBEforex的策略师Jesse Cannon表示：相比美联储每天为管理资产而进行的操作，这一次美联储似乎只是眨了一下眼。美联储同意干预汇市，可能还有一层原因；除了道义上的责任，至少有部分联邦公开市场委员会的委员愿意看到美联储的日元资产被归零。这一方面有助于美联储最终为资产负债表瘦身，同时也制约了未来的决策者出于某些目的而干预汇市的空间。

　　大地震之后，日元出现暴涨，创下76.25日元兑1美元的二次战后新高，有人将其解释为与1995年阪神大地震的情况一样，是法人机构，尤其是保险业者爆发海外资产赎回潮，将日元汇回国内以进行重建。然而日本财务大臣野田佳彦表示，并未发现日本法人机构的海外资产赎回潮。他并且表示，日元急涨其实是投机客所为。野田佳彦所谓的投机客，其实大部分都是从事套利交易的“渡边太太”。这批师奶大军过去由于日本接近零利率，而以低利借出日元买进高获利货币，如澳元与新西兰元等。她们尽管都是散户，但集合起来力量庞大。根据国际清算银行的资料，日元交易有30%都是来自日本个人帐户。而这样的比率足以左右日元走势。UBE外汇策略师DuaneWaltz表示：在大地震之后，“渡边太太”因为种种原因，进行反向操作，出售海外投资，将日元汇回国内，因而造成日元一时之间大涨。根据东京金融交易所的资料，在上周四，也就是日元兑美元汇价创下历史新高当天，东京汇市美元与日元间的交易量大增78%。专家指出，“渡边太太”们在地震后快速进行海外资产的套现交易。影响所及，日元不仅兑美元大涨，兑澳洲与新西兰元也告劲扬。

　　今日关注数据：

　　17:00 意大利 2月份非欧盟贸易收支 前值58亿欧元

　　17:30 英国 央行会议记录

　　17:30 英国 2月份BBA抵押贷款许可件数 前值28932

　　17:30 英国 2月份BBA房屋购买抵押贷款许可

　　17:30 英国 2月份BBA净抵押贷款变化

　　17:30 英国 2月份BBA总抵押贷款

　　18:00 欧元区 1月份工业订单 前值2.1%/月，19.0%/年

　　19:00 美国 3月18日当周MBA抵押贷款申请

　　22:00 美国 2月份新屋销售 前值28.4万；韬客预测30万

　　22:00 美国 2月份新屋销售 前值-12.6%/月

　　22:30 美国 3月19日当周EIA原油库存

　　23:00 欧元区 3月份消费者信心指数