海通国际：永利澳门盈利大增

海通国际

　　最新消息：永利澳门公布2010年度业绩，其经营收益按年增长59%至224.4亿元，带动经调整扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)按年攀升81%至58.8亿元。纯利按年增加114%至44.22亿元。所有业务分部的博彩收益均较去年大增，贵宾赌台收益、中场赌台收益和角子机收益分别跃升75%、27%及30%。市场蓬勃，加上赌台规模的扩大，带动进一步整体增长，而贵宾转码数攀升，占有主导地位的贵宾博彩业务占永利澳门博彩收益总额的78%；中场博彩业务和角子机业务则分别占其余的16%及6%。

　　分析及评论：由于永利澳门的母公司、在纳斯达克市场上市的Wynn Resorts已于2月份公布永利澳门2010年第四季度的营运数字，故业绩的惊喜不多。我们相信，盈利的动力可能来自该公司持续改造娱乐场大厅，以增加贵宾博彩区及中场高额博彩区的规模，且该公司将于2011年第二季度新增两间仲介人营运商，以及来自万利酒店的额外自然增长。万利酒店于去年4月21日开幕，我们相信其潜力尚未于2010年度中获全面反映。同时，集团正等候澳门政府批准其土地申请。永利澳门指出，除非获得土地批给以于路氹兴建综合渡假村，否则公司无法提供最终时间表或财务预算。预料该渡假村将于2014年度底或2015年度初开业；而在此之前，该公司的不利因素可能来自同业即将在路氹推出的项目，或会对永利澳门提高市场占有率的潜力造成损害。

　　分析员：郑国强