港股微跌成交缩 业绩主导后市表现

耀才证券研究部高级分析员 植耀辉

　　外围走势持续不俗，不过港股在连升三个交易日后今日略见回吐压力，恒指于134点窄幅上落，当中，由于个别蓝筹业绩表现令投资者失望，在个别股份拖累下，亦限制了恒指表现。结果恒指全日计下跌33点，收报22,825点，国指亦下跌31点至12,753点，大市全日成交金额则进一步回落至不足700亿元水平。

　　当中，中国人寿(02628)及中煤能源(01898)昨晚公布了去年业绩，前者纯利仅升2.3%，后者更只升0.8%，结果两者股价今日分别下跌2%及9%。由于自去年开始内地采用新会计处理规定，中国人寿保单增长虽仍有15%增长，但受累内地债息微跌令准备金增加，盈利增长只能维持低单位数字增长；其内含价值亦仅上升4.5%。另外，偿付能力充足率211.99%，同比下降91.6%，集团指是受业务发展和资本市场波动，以及上年度股息分配之影响。

　　由于业绩一般，加上派息减少，因此今日所见，人寿股价沽压相当沉重；而中煤能源亦因销售成本急升，抵销收入上升增长情况，盈利增长表现亦令人十分失望。

　　事实上，由于本周仍是业绩公布期，故市场焦点仍集中于“业绩股”身上，若业绩理想或较预期为佳，股价或亦会有不俗表现。然而一旦业绩逊于预期，则要严守记录，并先行止蚀。