金利丰：舜宇光学有待整固

金利丰证券 黄德几

　　舜宇光学(2382)主要生产单镜反光机镜头及手机镜头，以及相关零件，客户包括三星、乐声及艺康等国际品牌。集团去年录得总收入18.2亿元(人民币。下同)，同比增长38.8%；期内纯利升56.4%至1.44亿元，整体毛利率微升0.7个百分点至21.6%。

　　受惠于3G智能手机及单反数码相机市场快速增长，令高像素手机镜头及高品质镜片的需求迅速增加，集团期内的光电产品及零件销售收入分别按年上升32%及41.7%，至7.2亿元及9.03亿元。

　　值得一提，为提高毛利率，集团积极发展较高毛利的高端市场，期内开始量产500万像素及800万像素自动对焦手机镜头，并完成对1,200万像素镜头的研发，而球面镜片产品线亦逐步实现，以高精密度的单反数码相机镜片为主。

　　另外，集团约有一成收入来自日本，管理层指出，其客户主要集中于关东及大板，故日本东北地震暂未有影响订单数量。随着智能手提装置普及化，集团中长线前景值得看俏，但观乎日本地震引致停电停产，高端电子原材料供应链受阻，对整个电子行业的实质影响尚未完全浮现，短线宜先观望。

　　走势上，3月24日高开低收，呈“大阴烛”回落，目前股价失守10天和20天线，而保历加通道正窄步收窄，惟快步随机指数(STC)及14日相对强弱指数(RSI)未见反弹讯号，宜候低在2.53元(港元，下同)水平吸纳，反弹阻力3.03元，不跌穿2.25元可续持有。