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金山软件跌0.22% 交银维持买入评级

发布时间:2011年03月25日 14:56 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  新浪财经讯 3月25日消息,金山软件(3888-HK)跌0.22%至4.45元(港元,下同),成交额4078万元;同期恒指涨0.8%至23098.39点。

  交银国际维持该股买入投资评级,不过考虑免费软件策略所带来的影响,下调2011年每股盈利,并下调目标价至5.56港元,目前股价对应2011年至2012年12倍至10 倍的市盈率,或扣除现金后的2011年至2012年8倍至6 倍的市盈率,估值便宜。

  交银称,金山软件2010 年第4 季业绩胜预期,主要受惠出售一间联营公司的收益:(1) 第4 季收益为2.5 亿元人民币,环比增9%,同比下降17%。摊薄后的每股盈利为0.12 港元,同比增9%,环比增57%。公司的股息率高 (101%)/ 结构重组明确,前景乐观/ 软件用户快速增长/ 即将推出5 只新游戏,不过我们担心公司的游戏用户下跌/ 研发费用庞大/ 主要游戏或延期推出/在第3 季推出免费安全软件策略所带来的影响。日本地震对公司的影响轻微。公司决定重组结构,加上其毒霸用户不断增加,长远来看,公司有强劲的增长潜力。

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