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紧缩政策延续 期市走势震荡

发布时间:2011年03月25日 18:20 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报-中证网

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  25日国内商品市场较为震荡,农产品多数维持涨势,基金属及能源化工品种整体偏弱。国内紧缩政策的延续令市场资金面日趋紧张,短期而言,市场将继续维持区间震荡。

  央行本周公开市场操作结束后,净回笼数量时隔11个月首次突破千亿元大关,传统的货币政策工具如公开市场央票、正回购等,已能够充分对冲过剩流动性。季末“拐点”之后,如果治理效果不佳,加息及上调准备金率等手段,将有望被再度使用。

  中国国家发展和改革委员会(简称:发改委)价格监测中心在《中国证券报》发布报告称,预计3月份消费者价格指数(CPI)同比升幅将在5%左右,价格涨幅较大的仍是食品和居住类商品和服务。报告称,预计第一季度CPI升幅将为4.9%左右,上半年CPI的同比升幅将在4.8%-5%之间。报告称,下半年通货膨胀的压力会有所减小。中国2月份CPI上升4.9%,与1月份持平,高于4%的政府全年升幅目标。

  2009年、2010年全国养殖市场一直相对低迷,令豆粕需求不佳,但自去年下半年以来,养殖利润开始明显好转。生猪和家禽养殖利润有望进入上升周期,市场补栏积极性高,这令市场看好后市豆粕需求。此外,相对于玉米、小麦等饲料原料价格,豆粕价格一直停留在相对低位,也令豆粕下行空间受限。尽管目前油厂豆粕库存充足,但后期即将迎来豆粕需求高峰,建议在规避系统性风险的基础上,对豆粕后市持乐观态度。

  上海期锌窄幅走软。主力1106合约以18,635元/吨开盘,收至18,605元/吨,下跌25元。目前金融市场恐慌情绪渐消,但基于锌市本身基本面相对疲弱,始终对期价构成压制。盘面来看,沪锌平后价格向上突破无力,转而向下寻找支撑,连续三日受制于20日均线,虽然前期18000点处支撑较强,但18800点处压力较大。短期较难改变震荡格局。 期铜震荡小跌。主力1106合约开盘报72530元/吨,收盘至72360元/吨,下跌270元/吨。隔夜伦铜收低,葡萄牙债务问题再现再添利,沪铜冲高回落,市场观望气氛浓厚。盘面来看,沪铜小幅走低,但在60日均线受支撑,73000压力明显。沪铜目前仍在72000-73000区间维持震荡格局,后市沪铜将延续高位震荡。

  大连豆油期货窄幅反弹。主力1109合约开盘10040元/吨,收盘10094元/吨,上涨56元/吨。隔夜美豆类盘整收高,国内豆油受振重回10000上方。但国内豆油需求不断走弱显示出其季节性淡季已经来到,期价自身缺乏上行动能,短期油脂价格仍将继续调整。技术上连豆油10200压力明显,建议观望,等待机会。棕榈油期货弱势上扬。1109主力合约以9,080元/吨开盘,收盘9,110元/吨,上涨38元/吨,成交量244,800手,持仓量126,466手。隔夜美盘豆类企稳回升,提振国内油脂反弹。但因棕榈油基本面存在压力,对走势有一定压力。盘面来看,油脂类整体走势略显偏弱,目前尚未完全走出下跌走势,但国内已经出现止跌迹象,短期连难有太大下跌空间。

  上海天然橡胶期货小幅杀跌。主力1109合约开盘36,000元/吨,收盘35,555元/吨,下跌590元。隔夜原油高位盘整,日胶受阻回落。沪胶小幅杀跌。供应国处于低产期为天胶提供支撑,不过,日本汽车零件供应未能迅速恢复,市场担忧汽车产能受到严重影响损及橡胶需求。且沪胶在连续反弹之后出现上涨动能乏力。短期沪胶将延续偏弱行情。大连塑料(LLDPE)期货震荡偏弱。主力1109合约开盘12,080元/吨,收盘12,070元/吨,下跌40元/吨。市场担忧央行收紧货币政策及欧债风险上升,打压盘面走势。短期国际不确定因素依然较多,原油短期或将震荡。而下游需求不振依然压制期价走势,短期连塑料将维持震荡思维。作者:科创信息 马光恩

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