权重股摩拳擦掌 题材股阴谋夺权

　　⊙阿琪

　　⊙阿琪

　　银行股目前最大的优势是“绝对防御”，而目前他们也确实具备了“给予温暖”的条件：得益于信贷的超额释放。而如果不考虑资产拨备，2011年银行股仍有20%左右的可预期增长，即对应2011年盈利预期不足8倍的PE值已是史上最低，从而具备了绝对防御性。

　　目前真正制约银行股，也是始终令投资者对银行股忐忑不安的，可能是目前正处于对县级市与地级市地毯式普查阶段的地方融资平台资产包还没有形成结果。因此，从投资策略角度，银行股已是一个比较好的配置时机，其行情在绝对防御的基础上何时能真正启动只是个时间因素。

　　有了权重超过50%的金融、地产、“两桶油”三大板块提携，行情再战3000点或许会轻松很多，但4月份行情仍非坦途。一是，仍存在“提准”与加息的紧缩政策压力；二是，已经有部分卖方机构受滞胀预期影响开始调降公司盈利预期，4月份行情仍存在盈利预期修整的压力；三是，三大权重板块本身也有对去年10月份行情天量阻力消化的需求。基于此，4月份行情整体仍是区域震荡格局，待到年报行情进入尾声期后，行情结构重心由题材股转向白马股的趋向将会更加清晰。