房地产股：有望获取超额收益

　　今日投资

　　根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn ）对国内70多家券商研究所1800余名分析师盈利预测数据进行统计，上周综合盈利预测调高幅度居前的25只股票中，行业分布比较均匀。其中，房地产、汽车、食品等行业均以3家入围同列榜首。3月23日，地产板块涨幅排名第一，上涨2.96%，跑赢沪深300指数1.66个百分点。在一系列政策调控打压下，几乎喘不过气来的房地产板块为何表现如此抢眼？

　　统计数据显示，上周25个主要城市商品房交易量平均环比上升了90.7%，同比上升了34%。2011年前11周累计成交量比去年同期增长48.3%。25个城市中，仅8个城市环比交易量出现下跌。从地区看，环渤海地区环比交易量增幅较快，其他区域环比涨幅在5%~20%之间。一线城市仅中西部地区城市环比交易量微升，其地区环比交易量下跌。随着3月中下旬新开盘量的增加和部分开发商小幅降价促销，预计4月交易量反弹趋势还将持续。

　　国信证券表示，地产板块近期大涨，是因为政策微调进行时，利好地产股。统计数据显示，从今年表现来看，地产板块累计上涨6.65%，跑赢沪深300指数2.28个百分点。地产板块的强势表现，完全符合我们的前瞻性判断。事实上，即使在政策密集的1月，地产股的表现也好于大部分行业。在2月份春节楼市成交低迷期间，地产股也有绝对收益。地产股估值低廉，已反映了较悲观预期。目前地产股2011年动态PE 9至11倍，NAV折价20%。

　　当前，房地产开发企业实际经营情况好于投资者预期，且机构投资者普遍低配。因此，我们对地产股投资策略是：建议加仓前期涨幅不大、但财务稳、估值低、业绩增长锁定好的全国及区域龙头。我们认为，下一阶段政府“遏制房价过快上涨”的目标不会变，另一方面也要保持经济良性循环，在调控具体措施上会进行科学、合理的调整。若此，将有利于地产股更好展开上升行情。