G7联手抛日圆 港股上升势头初现

　　□华富嘉洛证券 尹彦聪

　　沙特继续其“派钱”政策，中东危机恶化的机会减低，日本福岛核电站亦重新恢复降温系统，市场恐慌情绪大大舒缓，更重要的是G7连手干预汇市，压抑日圆升势，增强投资者的信心，港股上周由低位明显反弹，恒生指数五个交易日上涨四日，重上23100点，显示港股已见回稳迹象，周五以一周高位23158点收市，全周累升858点，升幅达3.85%。在中资股的强劲业绩支持下，国企指数表现更佳，升幅达4.41%。

　　业绩期已过半，蓝筹股的业绩可谓好坏参半，执笔时中石化及建行业绩仍未公布，但同业中石油、中海油表现非常理想，中行亦达市场预期上限，为带动大市上升的主要动力。不过，大型蓝筹股汇控、中移动的成绩则不尽如人意；腾讯、利丰、中煤能源的业绩更令投资者失望，三者公布业绩后单日跌幅达一成。本周的焦点肯定在于周四长和系公布业绩，在 3G业绩转亏为盈的情况下，相信和黄可成为下轮升势的领涨股份。

　　自3月18日开始，G7开始连手干预日圆，抛售大约5300亿日圆以压抑日圆升势，这是G7近十年来首次干预汇市的行动。现时环球金融市场每个环节可谓息息相关，日圆是利差交易的主角，其影响更是重要。所谓利差交易，即投资者沽出日圆，买入其它高息货币，由于日圆长期维持零息，投资者便能从两者息差中获利，近年除了买入高息货币外，亦有买入其它风险资产，如股票、商品等，故日圆走势对环球投资市场走势举足轻重。

　　日本出现核危机后，日圆一度升至76.25的二战后高位，迫使投资者平仓止损，令风险资产受压，G7 才会首次联手干预汇市，以保金融市场的稳定。现时，美国经济复苏的基础仍然不稳，欧洲债务情况更是险峻，故相信干预行动持续，将会继续大量抛售日圆以压升势。在钞票泛滥的情况下再添流动性，势必将资产价格进一步推高，所以笔者预期未来几个月，商品及股市会进入新一轮上升行情。

　　若未有新的突发新闻传出，恒生指数几乎可以肯定于22123点已经见底，后市应可维持反复上升的趋势，但蓝筹股业绩好坏参半，与其猜测大市升跌，倒不如集中投资于业绩佳且前景良好的股份。不少个股已公布上年业绩，部分建材股和重型机械股的表现相当不错，加上国策扶持，未来前景更佳，投资者不妨从中寻宝，作长线投资。