美亚柏科：网络信息安全先行者

　　美亚柏科的电子数据取证业务占据了国内超过40%的市场份额，技术与市场优势明显。

　　美亚柏科(300188.SZ)是中国国内领先的电子数据取证与安全产品及服务提供商，作为行业的先行者，在信息安全行业细分领域竞争优势明显。

　　公司主营业务具体包括电子数据取证产品和网络信息安全产品两大产品系列，以及电子数据鉴定服务和互联网数字知识产权保护服务两大服务体系。近三年来，公司营收和净利润复合增速分别达到41.3%和39.3%。

　　电子数据类业务包括电子数据取证业务和电子数据鉴定服务。美亚柏科的电子数据取证业务占据了国内超过40%的市场份额，技术与市场优势明显。目前客户主要集中于司法机关，未来该业务有望向工商、税务等其他行政执法部门拓展。

　　网络安全类业务主要是互联网内容安全搜索产品和互联网数字知识产权保护服务。美亚柏科搜索产品与百度、谷歌等通用搜索引擎不同，可以对搜索信息进行深入分析与管理，主要应用于政府安全部门；而数字知识产权保护服务则主要为网络游戏、影视、音乐等数字作品提供版权保护。相关市场目前处于刚起步阶段，随着法律的完善和应用的普及，公司网络安全业务未来三年增速有望超过50%。

　　美亚柏科的竞争优势主要体现在以下几个方面。

　　首先，行业先发优势。公司是国内电子数据取证行业的先行者，于2002年在国内率先开发出“计算机取证勘察箱”和“计算机取证专用机”，于2003年开发出“车载取证勘察平台”， 从而奠定了公司在电子数据取证行业的领先地位。在国内电子数据鉴定和互联网数字知识产权保护服务领域，公司也是率先尝试，2004年公司建立了全国第一个电子数据取证实验室；2005年设计、承建了全国政法系统第一个电子数据鉴定中心——广州市电子数据检验鉴定中心；2010年8月中证司法鉴定中心通过CNAS认可，成为全国第一个通过CNAS认可的非公电子数据鉴定机构。

　　其次，模式优势。经过十年的努力，公司已形成较为全面的产品系列，并实现标准化定制，公司逐步走出卖单个产品的销售模式，通过为客户建设“电子数据取证实验室”提供整体化的解决方案。这一模式的成功实现，一方面可直接参与客户的整体规划，增强了客户的依赖性；另一方面更有利于培训与服务的定制和打包，提高客户的认可度。

　　再次，人才优势及客户优势。公司云集了行业众多技术专家，是行业前瞻技术和新技术研究的重要力量。同时，公司与国内各级司法机关和行政执法部门建立了良好的合作关系，这些客户对电子数据取证的要求是最高的，为公司向其他行业市场拓展打下了良好的品牌和信任基础。

　　在三网融合、移动互联网和数字内容产业快速发展的背景下，美亚柏科所处细分行业未来保持快速发展态势比较确定，且信息安全和数据鉴定等业务存在比较强的资质壁垒，竞争格局较为稳定，公司在电子数据取证、鉴定服务等领域已经凭借先发优势，在司法机关和行政执法机构取得了多数市场份额，在互联网知识产权保护服务方面，也与中影、北京新画面、美国电影协会、TVB、乐视网等影视公司和腾讯、网龙、搜狐畅游、盛大、网易、光宇华夏、上海鸿利、吉比特等建立了合作关系，有大量成功的服务案例，这对于公司业务实现快速复制奠定了坚实的客户基础，形成了很好的品牌传播效应。

　　未来，美亚柏科将从宽度和深度两个方面进行业务拓展。宽度方面，公司产品和服务将由司法机关扩展至工商、税务、海关等行政执法部门；深度方面，公司将推动业务逐步由省部级向地市级和区县级深入。公司将在全国范围内大力建设营销与服务网点，为公司业务拓展提供支持与保证。

　　此次，公司募集资金主要用于以下三个项目：电子数据取证项目、网络信息安全产品项目、电子数据鉴证与互联网知识产权保护项目。

　　光大证券分析师预计，2010-2012年，美亚柏科主营业务收入复合增速将达到39.1%，净利润复合增速将达到47.3%，仍将保持快速增长态势。