潜能恒信：油气勘探服务专家

　　在专注油气勘探服务的发展过程中，潜能恒信形成了领先的技术及品牌优势。

　　潜能恒信(300191.SZ)主营业务是为石油公司提供油气勘探开发过程中的地震数据处理解释服务。公司是国内少数掌握国际领先的第三代地震成像技术，并且有能力提供处理解释一体化服务的企业之一。

　　随着国内石油需求增加，石油勘探开发投资的增长，国内地震数据处理解释行业市场规模从2005年的16.74亿元增长到2009年的31.64亿元，年均复合增长率达到13.58%，呈现出快速发展的势头。

　　作为技术领先的油气勘探服务商，潜能恒信增长势头更为迅猛。2008-2010年，公司完成三维处理33995.77平方公里、三维解释30732.99平方公里，位居同行业前列。近年来公司建议井位的探井成功率一直保持在80%以上，高于行业平均水平。

　　2008-2010年，公司业务收入年复合增长率为24.13%，净利润复合增长率为40.85%。同时，公司毛利率高位运行，稳定在80%以上。

　　在专注油气勘探服务的发展过程中，潜能恒信形成了领先的技术及品牌优势。

　　首先，技术优势。公司是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释服务商。公司的核心技术之一——WEFOX成像技术经中国石油和化学工业协会鉴定为“国内首创，国际领先”，是达到国际先进水平的第三代地震成像技术。

　　凭借先进技术，近三年及一期公司为国内客户建议井位的探井成功率超过80%。而中石油、中石化和中海油2005年-2008年探井成功率平均分别只有53.48%、54.15%和48.40%。公司建议井位较高的探井成功率意味着可以帮助石油公司节省大量的勘探开支，理论上测算，2007年-2009年，公司帮助中石油节省勘探投资约8亿元。

　　2007年到2010年，公司还是唯一连续4年获邀参与中石油技术攻关项目的非中石油系统服务商，位居行业领先地位。

　　其次，品牌优势。2005年到2008年，公司共有6个参与项目获评为中石油油气勘探的重大发现，占中石油当期全部重大发现项目总数的24%，有7个参与项目获评为中石油油气勘探的重大进展，占中石油当期全部重大进展项目总数的10%，这些重大项目的成功为公司在行业内树立了良好的品牌形象和声誉。

　　国内多家油田、英国石油美国生产公司、Pacific AsiaPetroleum,INC。等先后与公司签署了战略合作协议，公司的品牌获得了越来越多客户的认可。

　　目前，潜能恒信已签订订单但未交付的处理解释服务合同为5000万元左右；2010年与塔里木油田签署战略合作协议，今后三年每年将为公司贡献6000万元左右合同；同时公司2010年陆续为中海油完成前期先导性项目，正在签订两个额度达1200万元左右的合同。国内客户的稳固关系，为公司业绩稳定成长奠定了基础。

　　同时，潜能恒信积极开拓国际市场。2009年度国际市场收入占到了公司营业收入的16.57%，2010年上升到28.76%。2010年，国际石油公司BP、Conocophillips、TOTAL已经将其在美国墨西哥湾的测试数据交给公司进行实质性测试，测试面积合计超过1200平方公里，公司海外业务收入占比将进一步提升。由于公司具有超强的找油技术和能力，正在考虑以技术入股的方式，参与国外石油公司油气勘探开发，石油公司则以原油产量的份额作为回报，最终以高技术换取高回报。

　　此次，潜能恒信共募集资金2.46亿元，拟投入地震数据处理中心与研发中心建设。本次募集资金投资项目的实施，将显著提高公司对客户的服务能力、增强自主创新水平、拓展海外市场业务规模，完善公司业务模式，进而巩固和增加公司在国内石油勘探地震数据处理解释行业的市场份额以及增强公司核心技术在行业内的领先地位。

　　国泰君安分析师预计，2011-2013年，潜能恒信主营业务收入分别为1.47亿元、1.97亿元、2.62亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.79亿元、1.05亿元、1.37亿元；对应EPS分别为0.99元、1.31元、1.72元。