永安期货：反弹遭遇重创 糖价或再下跌

　　文华财经（编辑 李志伟）--【ICE原糖盘面】

　　周五ICE原糖中幅上涨。当天5月合约收于27.86美分/磅，全天上涨41个点。7月合约收于25.62美分/磅，全天上涨31个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本7104元/吨（比上交易日增加91元/吨）。

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-146元/吨；原糖进口盈利比率2.01%。

　　3. 现货对现货月合约升水比率1.60%（比昨日增加1.32%）。

　　4．主要价差SR1105－现货＝-226元/吨（比昨日减少129个点），SR1109－SR1105＝-112元/吨（比昨日减少35个点），SR1201－SR1109＝-418元/吨（比昨日增加24个点）。

　　5. 白糖注册仓单1667张（+50），预报仓单818张（-176）。

　　【国际糖市要闻】

　　1.道琼斯报道，印度商家称，虽然糖厂减少了食糖供应量，但由于需求仍然疲软，国内糖价重拾跌势。上周五马邦Kolhapur市场上小颗粒食糖售价跌至2694卢比/100公斤。糖厂和贸易商希望政府能批准出口更多的食糖，这样可获得更多的利润。

　　2.道琼斯报道，巴西Williams船务公司称，截至3月23日当周巴西港口待装糖船数量由上周的28艘降至23艘，计划未来一个月内装运出口的食糖数量由上周的73.65万吨增至59.6万吨。

　　3.道琼斯报道，墨西哥糖协称，截至3月19日墨西哥已累计产糖360万吨，同比增长24%。上榨季因恶劣天气影响，墨西哥仅产糖496万吨，为近10年来的最低水平，今年天气总体正常，因此产量将有明显回升，预计将增至520万吨。

　　4. 道琼斯报道，埃及综合工业公司（SIIC）高层表示，SIIC在本周初招标采购了15万吨原糖。其中从Bunge贸易行采购了5万吨，从Eridania贸易行采购了10万吨。

　　【国内糖市现货】

　　国内白糖现货行情概述：

　　产区：

　　广西：南宁，厂商报价7250-7280元/吨，高位报价下调10元/吨，不好成交；柳州，厂商报价7250-7270元/吨，下调30-40元/吨，鲜有成交。

　　云南：昆明市场报价7130元/吨左右；甸尾集团报价7100元/吨左右。报价与上周五大致持稳，整体不好成交。

　　销区：华东、华中和中原销区报价小幅下调：7410~7560元/吨（-50~-10）。

　　【综合评述】

　　ICE11#原糖期货上周在日本核危机逐渐淡化后，整个商品市场开始缓慢反弹，原糖先抑后扬，上周四周五交易日在巴西持续降雨影响新榨季生产进度的利好消息下，刺激了投资买盘的介入，盘面温和回暖。目前原糖市场整体是上有压力，下有支撑，因此可能会出现区间震荡的局面。

　　技术上原糖主力5月合约本周日K线长期指标MACD绿柱线渐短，快线DIFF即将穿越慢线DEA形成金叉，弱势行情短期有减弱趋势；K线均线系统纠结在一起，目前仍为空头排列；短线指标KDJ进入超买区，短线还存在反弹空间；日K线反弹至BOLL下轨及中轨之间，并向中轨靠近，面临中轨压力；超跌后，市场技术性反弹，目前反弹跃至颈线位之上，头肩形态被破坏，市场转变成形体区间震荡。原糖技术上仍有继续反弹空间。

　　上周末原糖小幅收阳未能提振郑糖，今日内盘商品市场重要品种在上周反弹至重要阻力关口后，今日空头发威，联袂下跌。PTA、橡胶、棉花、糖均有较大跌幅。郑糖主力1109合约盘中增仓下行跌破5日、10日、20日均线，尾盘空头回补小幅反抽，在10日均线暂获支撑。截止收盘，持仓前20名会员，多头增仓8138手，空头增仓14815手，净多52837手，净多头较前交易日小幅减少。

　　技术上郑糖主力1109合约短线KDJ指标J线仍处于超买区，今日掉头向下；RSI快线掉头向下，即将穿越慢线，形成金叉；日K线在BOLL中轨受阻，回落；日长期指标MACD红柱线较上一交易日变短，快线DIFF即将穿越慢线DEA，形成金叉；周MACD绿柱线比前周渐长，市场走势极不稳定。

　　郑糖今日增仓下行，说明多头力量有所减弱，同时又在60日均线重要关口失陷，可见反弹强度受到强压。同时今日市场传闻国家将下调主要农产品（包括白糖、棉花）的进口关税和增值税，因此某种程度上加剧了今日杀跌的力度。按目前原糖28美分/磅的价格计算，折合到港成品糖的价格低于7200元/吨，低于广西南宁集团的报价，相对沿海销区的价格就更具优势，因此，对于白糖而言，如果传闻成立，那么对郑糖的冲击不小。

　　今日市场的普跌，让我们反思，也许上周的持续反弹是对系统性风险造成暴跌引起的报复性反弹，而实际上白糖基本面并没有什么实质性的利好支撑糖价上涨。或许在缺乏基本面利好消息支撑下的反弹即将终结，盘面也许将再次寻底。

　　技术上看郑糖1109合约在7200元附近遇到较强阻力，近期是否反复还不得而知，但如果近日重新跌破七千关口，那么反弹走势将告终结。（永安期货研究院 周源）