跟风高送转：见光死频现

　　周小雍

　　分析师提醒，“东施效颦”或难避免

　　在年报披露10转10派20元（含税）年度分配预案的消息后，海普瑞(002399.SZ)昨日早盘开盘一度大涨逾7%，但收盘涨幅收窄到3.55%。

　　随着年报的密集披露，很多上市公司公布高送转预案，但股价表现却迥异。分析人士指出，一次次的“见光死”令市场对高送转概念的追捧已大为降温。但相比“慷慨分红”，上市公司的业绩增长预期才是股市投资的“王道”。

　　海普瑞2010年年报显示，营业收入和利润水平均创历史最高水平。公司拟每10股转增10股，每10股派发现金红利20元。受此消息影响，早盘该股高开，开盘后快速拉升，早盘涨幅曾超过7%，但随后受中小板、创业板市场整体下跌的影响，该股涨幅收窄，收盘仅涨3.55%，报133.47元。

　　根据《第一财经日报》记者统计，截至昨日两市共有611家上市公司公布了分红送转的年度分配预案，占已经披露年报业绩的935家上市公司的65%。

　　但同样是发布高送转预案，股价表现可能却截然不同。如同在创业板上市的量子高科(300149.SZ)和建新股份(300107.SZ)上周五一起披露2010年年报。量子高科年报显示，公司去年实现营收同比增长23.51%，实现净利润同比增长14.82%。建新股份年报显示，公司实现营业收入同比增长30.14%，净利润同比增长24.31%。两公司分别推出拟10转10派1.35元（含税）、10转10派4.5（含税）的高送转分配预案。

　　仅从业绩数据看，建新股份业绩增长要优于量子高科，但市场表现方面却不尽相同。上周五，量子高科在消息披露后涨停开盘并保持至收盘，昨日该股再涨4.17%，收报35.01元；而去年业绩增长幅度更大的建新股份却呈现典型的“见光死”走势，上周五该股大幅低开后股价快速下探，最大跌幅超过8%；昨日该股再跌4.01%，收报56.01元。

　　上市公司推出高送转的分配方案固然是为了吸引投资者眼球，但有些公司业绩虽然下滑，但仍推出高送转预案。如漫步者(002351.SZ) 年报显示，2010年公司实现营业收入7.19亿元，同比微增5.68%；净利润9691万元，同比下滑了11.10%。从年报披露的信息看，虽然漫步者交出去年的“成绩单”并不能让人满意，但依然在年报中推出了每10股转增10股派4元（含税）的分配预案。

　　东吴证券分析师戴欢欢认为，高送转概念主要呈现出三大黄金波段，即猜想阶段、公告阶段和填权阶段。今年高送转上市公司大幅超过往年，但一次次的“见光死”令高送转概念一度低迷。

　　也有分析人士指出，对于中小板、创业板公司集体高送转，市场已经出现“审美疲劳”，若非建立在真正的业绩增长预期之上，一些个股最终只能收到“东施效颦”的效果，投资者应提高警惕。