金融资本与酒企进入“谈婚论嫁”佳境

　　⊙记者 吴琼 ○编辑 全泽源

　　“十二五”期间，扩大内需与刺激消费是经济主导线之一，而随着国民收入的提升，酒类消费空间巨大，酒类企业也纷纷筹谋改制上市，以期借助资本市场做大做强。部分PE/VC及产业资本已经加快了潜伏酒业公司的步伐。一些尚未上市的白酒、葡萄酒、啤酒、黄酒企业成了香饽饽。中国银行业协会首席经济学家巴曙松(微博专栏)表示，中国酒业正步入酒业资本和金融资本深层次合作阶段。

　　2011年1月9日，陕西西凤酒股份有限公司对外宣布，引进了9名战略投资者和部分西凤酒品牌经销商，作为增资扩股后的新股东。在这批股东中，最引人注意的是中信产业投资基金。它出资3.6亿元，参股西酒15%，一举成为西凤酒的第二大股东。

　　这并不是PE基金首次关注中国酿酒业。中国酿酒工业协会理事长王延才指出，2010年，众多业内外资本和知名企业进行了频繁、密集的资本动作。2010年3月，湖北稻花香酒业公司对外确认，平安信托出资1.5亿元，参股稻花香20%的股份。

　　各大酒业龙头企业的身影也出现在收购场上。山西杏花村汾酒集团董事长李秋喜告诉上海证券报记者，“2010年，汾酒集团已经在太原成立一个公司，从事酒业并购相关工作。”按照计划，汾酒集团的并购将围绕着主业——白酒进行。

　　一些酒业销售精英们，也加入了酒业投资的热潮中。成都观真酒业有限公司就是其中之一，2010年，曾操刀创造了泸州老窖旗下高档酒“国窖1573”销售佳绩的卢国利等投资成立了成都观真酒业有限公司。公司一方面继续从事擅长的酒业经营，签约了诸多中国名酒的经销甚至独家经营权，如沱牌集团、董酒集团、及全国独家经营“舍得”年份酒和“典藏”董酒。另一方面，成都观真酒业2010年下半年参与了贵州省都匀市酒厂改制工作，一举成为后者的控股股东。按照成都观真酒业的规划，十年内公司计划实现销售收入200亿元，加权净利润率20%。其中贵州都匀市酒厂的销售收入将达到100亿元。

　　四川省食品工业协会会长崔兆全风趣地表示，中国酒业与资本的联姻，已经从十年前的初次相识到目前的“谈婚论嫁”阶段。那么，为什么这些资本如此关注中国的酒业？

　　一方面源于酒业目前的高增长，另一方面源于对于未来持续增长的预期。崔兆全指出，“酿酒行业整体向好，获利空间持续扩大。”据相关统计数据显示，2005年，我国规模以上企业饮料酒总产量（不含黄酒、果露酒）为3822.46万千升；2010年已经增长至6300万千升，增长幅度高达65%。当谈及未来前景时，王延才表示，酒在中国具有广阔的消费市场，前景不容置疑。巴曙松也认为，以酒类为代表的内需增长空间已经打开。

　　崔兆全指出，“在证券市场，酒类企业普遍市盘不大，控股所需资金相对较少，而收益却不低。”据了解，不少风投参股酒业公司后，正谋划推动相关公司IPO。西凤酒、湖北枝江酒业均有上市打算，一旦上市后，以目前酒业企业平均超过30倍的市盈率计算，这些投资机构均将有不小的收益。

　　即使通过产权市场转让酒业公司的股权，也有不小收益。维维股份早已尝到甜头。2008年，维维股份出资8000万元收购了双沟酒业38.27%股份；2009年悉数转让给宿迁市国资公司，转让价为3.98亿元。据维维股份公告显示，累计从双沟酒业获益近2.4亿元净收益。其中2008年，双沟酒业为维维股份贡献了2942.74万元的投资收益，占公司全年净利润的58.07％；转让双沟酒业后，维维股份净赚2.1亿元。