市场波动将加大 四类股机会凸显

    上周A股市场终于结束了长达6个交易日的三角形整理态势，选择了向上突破。分析人士认为，上周市场方向选择之际，银行板块异军突起，同时，房地产、建材和有色金属等板块也成为主力布局的重点对象，随着反弹行情的延续，应积极选择出现赚钱效应和被低估的板块参与。

　　房地产保障房建设提振行业

    为平抑房价，保障民生，保障性住房建设成为“十二五”重点规划项目，“期间将陆续建成3600万套保障性住房。对此，中信建投的报告认为，保障房建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险。2010年4月17日以来三次房地产调控致使房地产景气显著下滑，但1000万套保障房同比增长72.4%，占2010年新开工面积的14.7%，投资总额约1.35万亿元，约占2010年房地产投资额的28%，其中增加的420万套住房的投资额占2010年房地产投资额的11.76%，2011年房地产投资同比增速为25.2%，保障房建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险。

    广发证券（000776）在上周的报告中给予万科A（000002）、保利地产（600048）、金地集团（600383）、中天城投（000540）、福星股份（000926）、浦东金桥（600639）、中国国贸（600007）、凤凰股份（600716）买入的投资评级；给予招商地产（000024）、金融街（000402）持有的投资评级。

　　银行4月或是估值修复良机

    东北证券（000686）在二季度行业投资策略中给予银行业“优于大市”的投资评级，认为在二季度时点上，各方面博弈因素发生了变化。首先是市场最为担心的四大新监管工具国务院批复文件已经框定了基本框架，二季度可能会逐步下发正式指引，市场最为担心的政策不确定性问题已经逐步转变为确定性；其次4月份是银行年报和季报集中发布的季节，特别是部分银行2011第一季度季报将非常靓丽，因此分析师认为在监管放松和业绩驱动的情况下，4月份可能是上市银行表现估值修复行情的好时机。目前预测2010年银行板块业绩同比增速在26%左右（考虑光大银行（601818）和农业银行（601288）），2011年第一季度业绩同比增速在22%左右（剔除光大和农行，因为缺乏可比数据），如果加上光大和农行的话，还会更高。所以维持行业“优于大势”评级，并建议重点投资招商银行（600036）、兴业银行（601166）、民生银行（600016）和浦发银行（600000）等品种。

    东方证券则认为，短期内上市城商行将继续在省内开设异地分行及已开设分行下的支行，同时凭借良好的监管指标，未来新规出台后上市城商行跨区经营仍将有序推进。因此，目前在城商行板块中，继续推荐成长性高、体量小且经营有特色的南京银行（601009）（买入）和宁波银行（002142）（增持）。

　　建材水泥价格有望超预期上涨

    根据中国建筑（601668）材料工业规划研究院的综合分析，如果国民经济发展不出现大的波动，国家的宏观经济政策不出现大的调整，初步判定2015年全国水泥需求量约为20多亿吨。而根据2011国内固定资产投资状况以及加大水利建设和保障房的投资建设情况来看，2011年水泥的需求就有望突破20亿吨的需求。

    长江证券（000783）在报告中认为，综合供需情况来看，二季度水泥价格有望出现超预期上涨，二季度仍维持看好建材行业。二季度水泥价格有望出现超预期上涨，而这对企业盈利影响巨大。以海螺水泥（600585）为例，预计一季度吨毛利约为125元/吨，正常情况下对应吨净利约为70元/吨，由于1、2月份量较少，单位成本费用可能较高，按照70元的吨净利年化，1.6亿-1.8亿吨销量，则全年每股收益约为3.0-3.5元，一旦后面水泥价格上涨，业绩仍将超预期。其他企业依次类推。维持看好东部水泥股：华新水泥（600801）、海螺水泥、冀东水泥（000401）、江西水泥（000789）。

　　有色金属短期内投资机会明显

    日前，财政部、国家税务总局联合下发通知，决定从今年4月1日起，统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，上调幅度超过10倍。对此，金元证券认为，总体而言，提高资源税对稀土企业盈利影响有限，更多的是体现了国家对稀土行业的重视程度和治理的决心，长远来看有利于稀土行业的健康发展。重点推荐包钢稀土（600111）、厦门钨业（600549）、中科三环（000970）和宁波韵升（600366），同时看好有望整合南方重稀土行业的中国铝业（601600）、五矿发展（600058）、中色股份（000758）、广晟有色（600259）等公司。

    大通证券认为稀土行业景气度较高，价格仍然有望大幅上涨，短期内资源性投资机会明显，中长期内深加工受益。受美国通胀预期改变及国内经济结构调整逐步深入的影响，行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级，但板块的结构性投资机会进一步明确。投资主线分三条，一是继续看好稀土永磁，重点关注中科三环、宁波韵升。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝（600673）、新疆众和（600888）。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金（600547）、中金黄金（600489）。