信贷调控或将转向 国内商品维持弱势

　　29日早盘国内商品期市整体弱势，其中，能源化工全线下跌、无一翻红，近期基本面变幻莫测，中国人民银行会议决议或将紧缩信贷，短期来看，市场盘面利空弥漫，或将维持弱势整理。

　　中国人民银行货币政策委员会2011年第一季度例会日前在北京召开。会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，强调稳定价格总水平的宏观调控任务，认真贯彻实施稳健货币政策，提高货币政策的针对性、灵活性和有效性。要综合运用多种货币政策工具，逐步健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。

　　社会融资规模，是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。适度合理的社会融资规模，可为实体经济提供稳定的货币环境，对于宏观经济平稳健康运行至关重要。今年的政府工作报告提出：保持合理的社会融资规模，广义货币增长目标为16%。统计数据显示，2月末我国广义货币同比增长15.7%，较1月末的17.2%进一步接近16%的目标。

　　期螺微幅高开，随着日本震后重建工作的陆续开展，以及国内钢材需求旺季的到来，库存压力将得到释放，基本面也会趋于好转。钢铁板块28日走势不俗，放量上涨，震荡走强。截至收盘时，上涨1.71%，个股普涨，包钢股份、西藏矿业两股涨停，法尔胜、西宁特钢等个股表现出色，钢铁板块长期低迷，估值偏低，同时钢价调整已接近尾声，随着日本震后重建工作的陆续开展，以及国内钢材需求旺季的到来，库存压力将得到释放，基本面也会趋于好转。螺纹1110合约29日以4,780元/吨微幅高开，截止9点05分螺纹1110合约最高报4,792元/吨。

　　另外，3月29日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储食用油竞价交易会，本次计划销售菜籽油99,197吨，实际成交91,586吨，成交率92.33%，成交均价9281元/吨。本次临储菜油拍卖成交率较上次抬升。上次菜油抛储为3月15日，菜籽油100615吨，实际成交65729吨，成交率65.33%。成交均价与15日基本持平，小幅下降4元/吨，上次成交均价为9285元/吨。菜籽油抛储成交均价经过连续两次的下跌，显示出企稳迹象。自2010年10月份至今，国家已累计投放10批临储菜籽油，共计划销售119.48万吨，实际成交103.03万吨，总体成交率86.23%，有效增加了市场油脂供应量。

　　大连豆油期货早盘弱势盘整。主力1109合约开盘10010元/吨，收盘10026元/吨，下跌66元/吨。隔夜美盘豆类弱势震荡，在美农业部种植意向报告前，市场谨慎态度显。而国内豆油市场供应相对充裕，需求缺乏下，上涨疲态已现。豆油期现价格之间出现倒挂现象，在缺乏明显消息指引情况下，短期连豆油仍将继续调整，10200点压力明显。玉米期货弱势震荡。主力1109合约以2,385元/吨开盘，收盘价2,385元/吨，下跌7元/吨。隔夜美盘玉米大跌，国内玉米弱势震荡，市场关注美国农业部月底作物种植报告。目前国储提价收购意向趋弱，对期价支撑力度减弱，但国内坚挺现货面对玉米期货有支撑作用，短期内连玉米继续回落空间有限，将维持震荡行情。

　　上海天胶期货早盘大幅低开后回升，窄幅收跌。主力1109合约开盘33,780元/吨，收盘34,480元/吨，下跌260元。隔夜欧美股市疲软、外盘商品集体下跌，市场氛围偏向利空。市场再次评估地震对橡胶需求带来严重影响，核辐射危机回升挫伤了贸易信心，另外，国内正在强调稳定物价及新胶即将上市，都将给天胶带来短期走低压力。短期沪胶后市继续调整。郑州PTA期货3月29日震荡调整。主力1109合约开盘11,030元/吨，收盘11,136元/吨，下跌122元/吨。隔夜原油下滑，加之美棉跌停，对PTA走势形成压力。亚洲PX持续走软，PTA成本提振力度趋弱；传闻棉花进口将免税令市场恐慌情绪升温，进一步打压走势。由于江浙地区频有限电减产措施，下游市场观望气氛浓重。短期PTA或将继续弱势震荡。

　　上海期铜早盘继续回落。主力1106合约开盘报70610元/吨，收盘至71230元/吨，下跌350元/吨。隔夜伦铜大跌，因需求前景疲软及库存持续上升拖累，另外，中东局势恶化及日本核危机问题令投资者离市观望。而市场对于中国铜需求乐观态度也大为减少，未来铜价上行空间预计并不大。短期沪铜难脱弱势震荡。期锌早盘低开高走。主力1106合约以18,150元/吨开盘，收至18,410元/吨，下跌55元。隔夜伦锌继续下跌，日本核辐射危机回升及欧债危机重燃，挫伤投资者信心。目前，锌市仍然较为疲软，国内紧缩政策依旧，加上库存前期大幅增加，锌价短期反弹结束开始回落，将延续弱势格局。作者：科创信息 张锐