张可兴：合伙制私募渴望公平税负

　　私募排排网 李江

　　北京格雷投资管理有限公司(合伙制私募)总经理

　　私募排排网：目前公司管理的规模？今年产品发行的计划？

　　张可兴：我们去年发行了第一期合伙制产品，规模大概在4000万左右。今年计划发5只产品，2期、和3期已经和券商在合作中，都是合伙制的形式。

　　私募排排网：税收问题是合伙制私募面临的最大问题，格雷1期作为合伙制私募基金，是怎么解决税率问题的？

　　张可兴：目前企业所得税目前有两种征收方式：查帐征收与核定应税所得率征收。我们的合作制基金按照核定应税所得率征收。

　　从会计术语来讲，核定应税所得率征收根据应纳税所得额缴税，应纳税所得额是算出来的结果，比如说我的合伙制基金盈利1000万，就是账面上的收益是1000万，这个1000万不叫应纳税所得额，比如说一些制造业或者说销售企业，有一些增值税折扣的问题。现在我们注册的合伙制企业按核定征收的方式就是7%的税率，1000万的7% ，也就是70万才是应纳税所得额，所以70万先分后谁税，按个人所得税累进税率，分到多个合伙人身上，不会太高。我们计算大概在0.35到1个百分点。

　　一般人不会超过1，如果合伙人的资金量达到500万甚至1000万，税率可能会达到1.52%这个税率，一般都比较低。

　　但是核定征收的模式不稳妥的一方面就是可能政策会有变化。但是随着基金法的修改，未来各种形式的私募基金有望在税收方面如果得到相同待遇。

　　私募排排网：对于未来合伙制私募的发展您怎么看？

　　张可兴：私募基金组织形式的发展，主要取决于不同组织形式的成本高低。

　　不同组织形式的私募，投资者和管理人双方承受的税收负担不一样。未来各种形式的私募基金在税收方面如果得到相同待遇，合伙制私募基金才会得到大力的发展。

　　2009年，信托账号暂停开户，一直到现在没有开放，而到去年初，合伙制作为一种新的模式才可以开户，从某种意义上来看，这是管理层对私募基金其他组织形式尤其是合伙制私募的一种鼓励和培育。　我认为合伙制会成为私募基金的主流形式之一。