美股评论：金价要涨须先跌

　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，黄金随势操作交易者当中的看涨情绪已经达到了近几年来的高点，这就意味着哪怕金价基本面支持因素不变，未来一两周内上演调整行情的可能性也大大增加了。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　不出人们的预料，黄金价格虽然在日本地震消息传来后的最初两个交易日大幅下跌50美元，但是很快，它就宣告复原了。

　　然而，非常遗憾的是，由于黄金市场的看涨情绪达到了反常的高水平，我们更加倾向于相信，金价的近期发展方向很可能是下跌，而不是上涨。

　　我们不妨来看看根据《赫伯特金融摘要》所追踪的短期黄金随势操作投资通讯平均推荐投资充分程度编制而成的赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)。目前，这一指数的读数已经达到了67%，这就意味着平均而言，黄金随势操作者已经将他们投资组合大约三分之二的部分投入了黄金和黄金相关投资，弹药储备只有三分之一了。

　　现在的牛派到底有多“牛”，当然要比较才能知道。具体而言，HGNSI在过去两年间的读数最高点是71.9%，和现在相比只有区区几个百分点的差距。哪怕是过去五年，读数的最高纪录也不过75.2%。

　　换言之，HGNSI当前的读数是在告诉我们，黄金市场目前的看涨情绪，已经非常接近近几年当中的最高水平了。

　　不必说，在逆势分析看来，大多数人的判断往往都是错误的，尤其是今日的黄金市场上，那么多人做出了那么强烈的判断，这就很让人忧虑了。

　　如果上面的分析让你多少感到有些心慌意乱，那么我还有两句话请你听一下。首先，你显然是属于今日黄金市场上强烈看涨的人们之一——从逆势分析的立场出发，你也就是问题的一部分。

　　其次，或许应该说是更为重要的，你必须明白，所谓逆势分析只是一种非常短期的交易工具。它对于市场的预测能力，一般只是针对未来一两周的时间。

　　换言之，如果你是出于长期考虑看好黄金的未来，大可不必因此惊慌。

　　比如说，正如一些黄金投资顾问所说，金价也完全有可能在今年年底之前涨到每盎司2000美元。

　　只是，如果逆势分析的结果正确的话，金价在登上那个高度之前，首先还是要小小下跌一段时间来过渡。(子衿)