房企现金流普遍告急 中粮地产抛售970万股招商证券补充流动资金

　　刘宝强

　　中粮地产（000031.SZ）今日公告称，日前公司为了补充流动资金，根据公司2010年第二次临时股东大会决议，已通过上海证券交易所交易系统出售公司持有的招商证券（600999.SH）970万股，尚余8554.17万股。公司称，经财务部门初步测算，公司本次处置可供出售金融资产产生的税后利润约12900万元。目前公司仍持有招商证券8554.17万股。

　　抛售970万股招商证券

　　从中粮地产去年各季报的现金流量看，2010年一季度每股现金流为-0.09元，到了去年二季报现金流进一步紧张，每股现金流为-0.66元，去年三季报更是下滑为每股-1.33元。尽管中粮地产尚未公布2010年年报，但去年四季度政府进一步严管楼市，同时中粮地产进一步扩张，四季度现金流紧张不言而喻。公开资料显示，仅仅在去年10月9日，中粮地产在沈阳市皇姑区的土地项目中，公司就需付出人民币30多亿元。

　　中粮地产2010年半年报显示，报告期公司确认投资收益7592.67万元，同比增长 349.16%，占公司营业利润的97.18%。一直以来，投资收益是支撑中粮地产业绩的重要方面，当前资金紧张的情况下，中粮地产抛售招商证券，或为“无奈的选择”。

　　为补充流动资金，中粮地产已多次出售金融资产。

　　早在去年9月27日，中粮地产就曾公告，为补充流动资金，公司出售持有的招商银行股票904万股，获利约8000万元。2009年，中粮地产还退出了金瑞期货经纪有限公司。通过二级市场出售中汇医药(000809.SZ)、江西铜业(600362.SH)、中国宝安(000009.SZ)等股票。

　　2009年中粮地产公布的拟募资35亿元的配股方案已几经修改，其中，27.17亿元将用于收购母公司中粮集团名下5家住宅开发房地产公司的股权，其余资金将为部分项目后续开发提供支持。但是管理层对于地产融资一直没有放开，靠市场融资已经无望。

　　尽管从公司去年三季报看，公司持有大量招商银行、招商证券、光大证券的股权，但在多次“变卖”后，中粮地产已经不再持有任何招商银行的股份，出售招商证券(600999.SH)970万股后，剩余8554.17万股，中粮地产还持有光大银行(601818.SH)483.54万股。

　　15家房企“负现金”

　　据21世纪不动产市场监测数据，截至3月29日，44家已经公布2010年年报的上市房地产公司中，2010年的平均现金净流入为2.2亿，同比2009年回落30%。44家企业中，2010年有15家现金流为负，仅10家现金流状况好于2009年。

　　清科研究中心28日报告称，房企的负债率已经处于危险的高位，经营现金流严重缩水。资金实力薄弱、融资无门的房企濒临被吞并的危险境地，而已在全国广泛布局、现金流和土地储备充裕的大型房地产公司则择机扩展全国版图。

　　据“2011中国房地产百强企业研究”发布会上透露，经营现金流净额方面的状况可能令房企面临风险，百强企业2010年的该指标均值已接近2008年的水平。报告指出，土地购置和新开工项目上的大量投入，是经营性现金流趋紧的主要原因。

　　广发证券分析师认为，这次“国八条”调控政策的力度明显超过“国五条”和“国十条”等政策，楼市冰冻期也将相应延长，预估其冰冻期持续时间应该在6个月以上。那么，楼市二季度难以出现显著反弹。如果政策不放松，楼市低迷状态会持续下去；因此房地产企业的资金链将会日益紧张。到今年二季度末，或将会逼迫房企降价、放慢或暂缓开工等来应对不利形势。

　　周二,中粮地产收报6.68元，上涨1.98%。