融券交易慢热“开闸”一年占比不到1%

　　■本报记者 韩 喆

　　虽然融资融券开闸以来，业务规模稳步增长，但融资和融券业务从诞生伊始就出现截然不同的命运。融资业务总体占比99%以上，融券业务则备受冷落，占比不到1%。

　　截至3月28日，两市融资融券余额为200.77亿元，其中融资余额为199.49亿元，两市融券余额虽然过亿，但也只达到1.28亿元，占比仍然低于1%。

　　上市近一年融券规模始破亿元

　　作为一种做空方式，融券业务占比一直就很小，交易较为冷清。据统计，沪市在去年4月26日，融券余额才首次突破1000万元；深市融券余额则在去年6月21日才首次突破1000万元。

　　2011年春节后，融券交易开始整体活跃，融券卖出的规模开始逐渐增大。2月14日，两市融券余额已攀升至3816万元。

　　2月28日，两市融券余额已经达到6697万元。3月4日达到9581万元，3月7日，两市当日的融券余额达到1.46亿元。3月14日，融券余额又回落至亿元以下，为9138万元。

　　3月21日，融券余额重新突破亿元，达到1.13亿元。

　　对预警股市下跌起到一定作用

　　虽然融券在两融总量中所占比例微乎其微，但在市场行情走向中，依然会发挥着融券的作用，在一些主要的下跌点位，都会提前做出一定的预警动作，只不过有时候时间稍纵即逝，机会一闪而过。

　　沪市去年4月19日大跌4.79%，跌破60日均线，而大跌的端倪在此前的4月16日已经出现。4月16日，沪市融券余额突然从前一日的27.1万元增加至119.8万元。

　　显示市场做空动能突然增加，沪市大盘在随后的4月19日大跌4.79%，跌破3000点整数关口。

　　市场在融券上提前一个交易日做了预警，但时间急促而又短暂，投资者在股票市场上的出逃机会稍纵即逝，眨眼便没有了。

　　2010年6月29日，沪市下跌4.27%。当日收盘2427点，距离中期底部2319点已经不远。而此前的6月19日已经出现征兆，融券余额从586万突增至953万，随后在22日又突破了1000万元，而融券卖出量也在随后几天由近3万股增加至29日的15万股。

　　2010年11月12日，沪市大跌5.16%，此前已经上涨近两个月。11月12日前的几个交易日，虽然融券余额持平甚至有所下降，但融券卖出量却在节节攀升，从10日融券卖出的的14万股大增至12日当天的58万股，被融券的股票数量也从15只增加到22只，随后，A股便步入下跌之旅。

　　不少个股被当融券靶子

　　融券卖出量的变化可以看作是多空力量博弈的指标。融资融券业务上市后，很多A股市场的“明星”个股都被融券卖出过。

　　去年国庆节以后，江西铜业、西部矿业在一段时间内，成为融资净卖出较多的品种，两只股票虽然期间融资买入额高达1.27亿元和1.25亿元，不过融资偿还额也达到了1.50亿元和1.37亿元，净卖出额为0.23亿元和0.12亿元。

　　此前，中国平安、深发展A、中国神华、中信国安、中联重科、中国神华和中国远洋都曾经是融券卖出居前的个股。

　　2011年前后，随着市场的大幅震荡，云南白药、万科A、、深发展A、美的电器、中国联通、紫金矿业、泰达股份、泸州老窖、格力电器、吉林敖东、华侨城A、东阿阿胶等个股都被融券投资者大笔卖出过。