股指期货中长期谨慎看多 短期震荡将会加剧

　　中国国际期货晨会纪要

　　分析主要基于以下四方面：

　　从基本面来看，截至昨日，1039家国内上市公司披露了2010年的年报。这1039家公司2010年共实现营业总收入92808.93亿元，同比增长35.05%；实现归属母公司股东的净利润为8855.52亿元，同比增长36.89%。可以看出，国内上市公司的业绩整体表现良好。因此受业绩支撑，指数中长期表现仍然值得期待。

　　从板块方面来看，银行、钢铁、地产等板块力挺大盘，其他板块呈现普跌格局，尤其中小板、创业板再度受到重创。但是，近几日银行板块的崛起值得关注，在银行业绩增速预期明朗的情况下，目前银行业的市净率(PB)是1.4倍，市盈率(PE)是9倍，这两项指标显示银行板块的估值已经处于低估水平，投资价值显现，因此后期修复性上涨极有可能出现。而一旦银行板块启动，市场热点轮换能够得到持续，指数将呈现出易涨难跌的格局。

　　从技术上看，期指头肩底形态构筑完成，最近几日也是围绕布林线中轨位置震荡整理。MACD转入多头市场，市场中期上涨趋势已经形成，但KD指标逼近超买区域，并几乎形成死叉，短线调整压力还是比较大的。因此，期指短期震荡加剧的可能性加大。

　　从持仓来看，期指市场较前一交易日增仓507手。主力多头减仓36手，空头增仓1144手。这反映出多头离场、空头有重新入场的迹象，多空双方在3300点一线的争夺将加剧，市场短期承压。

　　综合来看，期指中长期趋势依然较为良好，因此持谨慎看多的观点，但短期震荡加剧在所难免。操作上，短期仍以观望为主，主力合约IF1104如回落至3200一线，可以考虑背靠3188点逢低做多。