商品涨跌不一 关注美国种植意向报告

　　[世华财讯]国内商品期货3月31日涨跌不一，金属表现疲弱。业内人士指出，市场担忧紧缩货币政策，短期将维持调整走势。

　　中国央行3月31日公告显示，央行在公开市场发行了人民币260亿元3个月期央票，并发行600亿元91天正回购协议，共回笼资金860亿元。当前一二级市场央票收益率密切靠拢，显示发行利率继续得到市场认可。央行周二发行了990亿元1年期央票和1,000亿元28天正回购协议，利率分别持平于3.1992%和2.5%。据此推算，若不进行其他操作，央行本周将通过公开市场净回笼资金1,530亿元。为1年以来单周回笼货币最大的一周。

　　中国紧缩货币政策措施、中东局势动荡、油价上涨、欧债问题及日本核危机，均令全球经济复苏程度，以及对原材料需求程度受到质疑。德国商业银行分析师温伯格表示，所有赌注都押在中国身上了，中国市场人气不像欧美那样乐观积极。市场焦点转向中国即将公布制造业数据。

　　金属表现疲弱，虽然今年保障性住房建设力度加大，但是考虑到该消费群体的消费水平偏低，对于金属相关产品的需求拉动要小于普通商品住房的影响。而今年有关汽车消费扶持和鼓励的一系列政策取消，也影响了汽车的消费增长势头。上述政策的变化和紧缩预期，市场担心会削弱中国对于铜等金属的需求。

　　中国铜消费增速或将放缓。市场对于中国后市铜的消费增长势头比较担心。如果央行在4月或年中加息，则二季度铜进口可能面临放缓的压力。此外，据估计，上海保税仓库的铜库存可能已经超过60万吨，加上上海期货交易所逾17万吨的库存，中国买家二季度的铜进口量可能较往年有所下降。

　　农产品市场关注即将公布的美国种植意向报告。根据2011年2月美农业部展望论坛预估，今年的美国农作物播种面积将出现大幅增加，小麦、玉米、大豆、棉花总面积增加983万英亩至24000万英亩。如该预期成为事实，则将明显缓和2010年供应趋紧的农产品市场。但通常美国农业部3月31日种植意向报告将对种植面积的增加或减少幅度稍作调整，预计3月31日美种植意向报告或将略微下调总种植面积的增加幅度至23900万英亩附近。而小麦和大豆很可能成为被下调种植面积预估的主要对象。

　　种植意向报告公布的只是种植意向，而真正决定美农作物播种面积的将是4-5月的天气。如果美国4月玉米播种期间土壤潮湿，将导致部分地区改种大豆，对大豆利空，对玉米利多。美国农业部将逐渐调整种植面积预期，天气将左右价格走势。

　　整体来看，商品市场的结构中显露出了看跌信号。大宗商品的走向取决于，管理层是否认为对抗通胀的任务已经完成，从而放松信贷。

　　(吴粤 编辑)