上海中期：多空对弈，沪钢维持区间盘整

　　文华财经（编辑整理 刘小雷）--螺纹钢主力1110合约31日早盘以4,786元/吨低开，快速上探后回落，午后跌破4,800一线，尾盘小幅收高，终以4,794元/吨收盘，较上一交易日(30日)结算价跌10吨/吨，全天最高触及4,818元/吨，最低下探4,767元/吨，成交量771,454手，持仓量690,710手，减37,292手。

　　在中国人民银行动用1990亿元央票与正回购后，公布市场持续第四周净回笼提前成为现实。考虑到存款预备金率刚刚上调，中国人民银行动用数量型工具回收冗余货币的意图愈发明显。中国人民银行之所以未按“常规”出牌，应当是由于银行系统流动性宽裕程度超乎预期。事实上，尽管去年11月以来预备金率经历六次上调，但长达十六周的公布市场净投放同时也在缓释数量压缩的后果，加上春节后现金回库、外部资金流入及压缩信贷拉大存贷差水平，商业银行的超储率得以迅速反弹。

　　现货市场，建筑钢材方面，库存虽然有所消化，当时仍处于相对高位，4月份加息预期仍存，资金面有可能继续收紧，商家操作谨慎，价格稳中调整，低位资源成交较高价资源要好，希望出货的商家不再拉涨。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为5035元/吨（实重），较上一交易日上涨9元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为4736元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。

　　原材料方面，国际市场63.5%印度矿CFR价格继续下跌至177美元/吨，较前一日上涨2美元/吨，国内河北唐山矿报价至1450元/吨，较前一日小幅上涨20元/吨。

　　最近钢材期价多空因素对弈，上周拉涨后上冲动能趋缓，近两日仍然处于区间震荡格局。目前市场关注焦点仍然是需求方面的全面启动，保障房的投建还没有展开，现货市场成交量未有明显放大。从盘面上看，整个价格走势均线系统远未修复，螺纹期价大幅上攻仍需时日，短期内仍然维持震荡思路，区间4750-4850。

　　（上海中期分析师：黄慧雯）