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华泰长城:A股跳水,郑糖震荡

发布时间:2011年04月01日 08:56 | 进入复兴论坛 | 来源:文华财经

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  文华财经(编辑 那娜)--A股市场盘中一度大幅跳水,拖累了整个商品市场,然而当A股企稳反弹之时,商品也各自展开其独立的反攻行情,白糖期货也不例外,股市的跳水反而给糖市资金一个不错的日内买点。SR1109合约先跌后涨,最终带下影小阳报收于7038点,跌69点。成交量有所减少,持仓量变化不大。

  现货方面,产区现货报价持稳为主。除了柳州小幅上调了十元之外,其他都持平。而销区方面也大致持平为主。目前广西的现货报价已经上升至7200元以上,云南则稍低不到7100元。期货价格相对现货倒挂对期货价格形成一定支撑。由于判断二季度内现货中期难以上涨,而短期一时又看不到大跌的迹象。因此期货应视贴水多少操作,若期货贴水现货太多,则不考虑做空,甚至可以少量参与反弹。反之可在期货与现货大致平水甚至略有升水时适当建立空头仓位。这估计也是近期期货维持重心略低的震荡市的主要原因。

  主力持仓方面,多空双方持仓的变化不大。多头方面,具有现货背景的华泰长城期货减持了两千手多单,而珠江期货和中粮期货则合计增持了不到四千手多单。而空头方向上,广发期货和中国国际期货合计增持了三千手空单。单日的持仓变动方向中性。同时整体上主多持仓仍略占上风。仓单库存方面变化不大,目前总的仓单库存折合现货就只有两万吨出头而已,依然维持很低水平,可见现货的紧张程度。此外期货贴水的结构也令现货商不愿意注册仓单。库存对价格形成利多。

  经验来看,每到三月上旬之后,多数年份期糖价格总是回落或者见到阶段高点。因此大趋势依然略偏空。目前白糖九月合约的波动区间大致位于6950-7050这一百点的空间,区间内可以用箱体震荡的手法操作,区间外则用突破的方法操作。在之前反复强调的重要点位7050之下操作上可以考虑中短线空头,有效突破7050之后止损即可,目前而言空单还可以谨慎持有,7050被有效突破之后就暂不考虑空头,甚至可以短线翻多。

  (陈树强)