宏源期货：PTA或将高位震荡

　　文华财经(编辑 刘小雷)--要点：

　　1、上游原材料价格及PTA生产利润：WTI原油现货价格为104.23美元/桶（-0.69），CFR日本石脑油价格为986美元/吨（+11），FOB韩国MX价格为1237美元/吨（+14）。FOB韩国PX价格为1684元/吨（+7），进口PX折合PTA生产成本约10014元/吨，PTA生产利润约为1395元/吨。

　　2、PTA现货价格及交易所仓单：PTA内盘现货均价11410元/吨（-40)，外盘现货价格为1470美元/吨（-33)，进口成本价格为12009元/吨，内盘与进口PTA价差为-599元/吨。交易所仓单为8766张（+0）。

　　3、市场结构：PTA期现价差为-538元/吨。

　　4、MEG价格：国产MEG价格为9100元/吨(-180)，进口MEG价格为1150美元/吨（-30)

　　5、下游聚酯产品价格及聚酯毛利：大有光大聚酯切13325元/吨（-25），半光聚酯切片13480元/吨（-20），1.4D直纺涤短14350元/吨（-50），涤纶DTY 150D为16300元/吨（+0），涤纶POY 150D为14600元/吨（-50），涤纶FDY 150D为14550元/吨（-50）。聚酯毛利为594元/吨。

　　6、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量升至661万米。

　　7、 原油价格：收盘时纽约商品交易所轻质原油4月期货每桶104.27美元，比前一交易日下跌0.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶115.13美元，下跌0.03美元。

　　小结：

　　昨日PTA下跌1.79%，现货小幅下调，下降聚酯产品库存高企降价促销。PTA生产利润高企，交易所库存偏低。由于江浙地区频有限电减产措施，且多数涤纶纺丝厂库存偏高，对原料的囤货意向难以提升。政府紧缩政策的滞后效应逐步显现，下游资金状况堪忧。建议关注棉花走势，PTA以震荡思路为主。