交银国际：1季度完结 港股料或稍稍回软

交银国际

　　市场观点 – 1季度完结，我们预期港股或稍稍回软。

　　周四港股继续跟随外围小幅上扬。恒指全日围绕23500 点上下窄幅波动，最终收报23528 点，升76 点，或0.32%。盘面看，个股涨跌互现，上涨家数略多；分行业来看，金融服务(不含银行)、汽车与配件，以及房地产板块升幅靠前，个别板块下滑，不过跌幅普遍较轻。全日主板成交放大至928 亿港元，提示投资者多空分歧加剧，换句话讲，结合近日股指走势分析，有更多获利盘开始涌现，原因可能如我们昨日所指，一是港股近日已连续反弹至日本大地震前的水平；二是消息面仍然偏空，内地方面，有传言指人行或于本周末再加存款准备金率，甚至加息，而欧洲方面，欧元区主权债务问题在未来几个月也依然存在恶化风险。

　　在这一背景下，我们预计近日港股或继续维持盘整的态势，不过以整个4 月来看，随着中国、欧洲及美国货币政策调整趋势的进一步明朗，美国经济的持续复苏，以及中国经济的持续稳步增长，港股在短暂调整后仍有较大机会震荡走高，不过过程料将比我们此前预期的来得艰难，因此投资者在操作上需更加谨慎。

　　美股周四窄幅上落，道指最终下跌30 点或0.3%，收报12319 点。投资者静待将于今日公布的就业数据，未有意入市。美国运通、Intel、Home Depot 均跌逾1%，是昨日表现最差的蓝筹。

　　尽管全球局势动荡，市场憧憬美国经济复苏，带动美股1 季表现亮丽。道指于第一季上升了6.4%，成为10 多年以来表现最佳的第一季。能源公司带领大市于第一季进一步走高，原油价格于有关期间内上升了14.2%。Chevron 飙升19%，而埃克森美孚则上升15%。原油昨日收报每桶106.72 美元。

　　美国劳工部指，上周首次申领失业救济金人数减少6,000 人至388,000 人，经济师曾预测仅减少2,000 人。首次申领失业救济金人数的4 周移动平均数增加3,250 人至394,250 人。与此同时，3 月份芝加哥采购经理人指数为70.6，低于上月的71.2，但略高于70 的预期。

　　股市消息

　　今年稀土开采上限9.38 万吨，较去年增4600 吨。国土部发文称国土资源部近日发出《关于下达2011 年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，确定2011 年全国稀土矿(稀土氧化物REO)开采总量控制指标为9.38 万吨，其中轻稀土8.04 万吨，中重稀土1.34 万吨；钨精矿(三氧化钨含量65％)开采总量控制指标为8.7 万吨，锑矿(金属量)开采总量控制指标为10.5 万吨。相比2010 年，2011 年稀土开采总量上限增加了4600 吨，增幅达到了5.15%；钨精矿开采总量上限增加了7000 吨，较2010 年增长了8.75%。

　　工信部：1-2 月水泥制造业固定资产投资降31%。工信部宣布，今年1-2 月全国水泥制造业完成固定资产投资76.6 亿元人民币，同比下降31.2%，延续了去年以来投资增速持续减缓的态势，西部、中部和东部地区分别下降约为40%、30%和16.2%，其中西部的四川和贵州、中部的湖南同比下降幅度均超过了50%，分别为51.4%、70.3%和52.2%。

　　中国忠旺（1333.HK）发盈警料季度净利润大减。中国忠旺发盈警，预期截至2011 年3 月底止3 个月期间，对美国的出口销售及净利润将较2010 年同期大幅减少。美国为集团出口铝型材产品的主要国家，如果美国商务部根据该终裁发布反倾销和反补贴令，将导致集团出口美国的部分铝型材产品的关税大幅增加，集团对美国市场的出口业务因此受到不利影响。该股现报3.69 元，跌0.10元或2.64%，成交额2442 万元。