中国利郎的销售将延续强劲增长势头

海通国际

　　最新消息：中国利郎公布其2011年秋季订货会结果，订单金额较去年同期增长28%，主要是平均售价及销量均录得双位数增长所致，秋季订单将于2011年6至10月期间付运。

　　分析及评论：此次订货会的结果与管理层较早前的指引相若，并超出了15-20%的同业平均水准。理想的订单反映了经销商对利郎产品的乐观态度，而公司也将继续提升产品设计及质量，采用更好的面料，与原材料供应商共同开发独家面料，从而降低成本并扩大产品差异性。

　　平均售价和销量的双位数增长有利于毛利率的提高，预计2012年毛利率可达致40%。利郎于2011年首两个订货会的订单分别上升26.5%及28%，预计其冬季系列的订单增幅仍将达25%以上。基于此，我们维持2011年收入增长30%的预测。国内零售业增长前景可期，利郎的销售将延续强劲增长势头，2011-13年的年度销售及盈利将达双位数增长。我们维持买入评级，目标价14.50元。

　　分析员：王婧雯