水皮杂谈：羊毛出在羊身上

　　羊毛会出在狗身上吗？

　　经验告诉我们，当然不会，羊毛只会出在羊身上。

　　明白了这个道理，我们再来看数十个城市公布的房价调控目标就没什么可以大惊小怪的了，把房价上涨的目标限制在10%-15%之间，和GDP与城市居民人均收入增幅挂钩，对于地方政府而言，是没有办法的办法。

　　至于北京市提出的“稳中有降”这个与众不同的提法，我们同样需要具体情况具体分析，否则又会得出一厢情愿的结论。什么叫“稳”，什么叫“降”，北京其实并没有定量的描述。

　　如果说这个“稳”是指整体而言，那么其中的“降”就是局部的，指的是新建商品住房和保障性住房，有“降”就会有“升”，这样综合下来才是一个“稳”字，否则直言降幅岂不直截了当，又何必玩文字游戏？

　　国务院要求各地今年必须建设1000万套保障性住房，去年没完成的还要在今年补齐，以每套13万元计算，仅投资就需要1.3万亿，这部分资金由谁出？主要还是由地方政府出，地方政府大家都知道是个土地财政，不卖地又上哪里解决这1.3万亿的资金？而如果土地价格下跌，地又卖给谁去？这是一个悖论。换句话讲，由于房价跌导致地价低迷而拍不出去地，不仅会影响保障性住房建设的资金筹措，甚至会影响地方政府的行政开支，地方如何会乐意看到一个“跌”字呢？而如果保障性住房的资金由开发商解决，那商品房的价格会涨还是会跌是个人都能算出来，天上有掉馅饼的好事吗？

　　房价有没有泡沫呢？

　　数字告诉，泡沫当然是有的，说房价没有泡沫的人不是脑子有问题就是心眼有问题。

　　不论是从人均收入增长速度角度看，还是和自身的涨幅比，房价的泡沫都是显而易见的，但是泡沫什么时候会破却只有到破灭的时候才知道。这和股市的泡沫破灭道理是一样的，指数从1000点的位置涨起来，2000点就有人说有泡沫，因为股价翻倍了，3000点也有人说泡沫，因为股价头变底了，4000点有人说有泡沫，因为涨得没完没了，结果干预出一个“5·30”，指数由4300点跌到3500点，泡沫是破了，人心却慌了，政策又翻烙饼了，股价又冲上6124点了，知道有泡沫，是主动刺破硬着陆，还是做好准备静观其变，把不利冲击降到最小，这其中大有讲究，搞不好就出现报复性反弹。

　　2008年打压房价，2009年房价翻倍，其中教训并没有人深入研究，按照正常的供求，地产有自己的循环周期，紧缩一年后供求逆转，供过于求会向供不应求转化，政策不调整，2009年初也会出现小阳春，政策作了调整，结果是火上浇油，有打压就有刺激，有因必有果，这是行政干预的规律。

　　时光不可倒流。

　　这同样是常识，经常有人讲，如果2004年宏观调控之初我们就有保障性住房的安排，房地产的价格恐怕就不会越调越高了。世界上没有如果，更何况那个时候的中国政府并不清楚自己的职责，不清楚政府还有保障的职能。中央政府要求各地公布房价控制目标要和各地经济发展、人均收入增长以及居民支付能力对照，现在公布的情况大多只能做到前二条，最后一条没有地方做得到，因为时过境迁，房价已经无法和居民的平均支付能力接轨了。道理很简单，房价已经有泡沫，但是居民支付能力并没有泡沫。

　　泡沫需要自己破。