海外大涨油价飙升主力抢筹哪类股

　　[编者按]继昨日沪指站上3000之后，市场人士看多氛围大大加强。昨日，道指收盘走高，并创两年半新高，欧股亦小幅收涨，这些因素必将激励A股继续震荡上扬。那么，此时主力在买哪些股呢，让我们不妨一探究竟。

　　本文导读：

　　【消息面】

　　美股6日收盘走高 道指涨至两年多高点

　　欧洲股市周三小幅收涨 银行股走高

　　国际油价6日再创新高

　　国内成品油价今起上调

　　【大势研判】

　　沪综指站上3000 创业板指跌破千点

　　3000点关口或面临反复

　　基金:市场中期偏乐观

　　私募：加仓迎战4月 沪指至少上攻到4000点

　　中信证券对二季度保持谨慎

　　宏源证券:二季度由攻转守

　　西部证券:二八分化再现 3000点仍需整固

　　永安期货:市场短期将延续震荡格局

　　【主力动向】

　　基金经理反手做多 潜伏医疗器械行业龙头

　　3.7亿！王亚伟潜伏7只券商股

　　新价值系抱团重仓7股 前"一哥"罗伟广悲喜交集

　　资金持续流入银行股资源股

　　全国大部分地区 水泥市场出现旺季苗头

　　加息无碍净利增长 银行股安全边际仍高

　　加息对地产股冲击有限 机构不看趋势看主题

　　美股6日收盘走高 道指涨至两年多高点

　　受金融类股上涨提振,美股6日收盘走高,道指涨至两年多高点,原材料类股下跌。

　　综合媒体4月6日报道,美国股市6日收盘走高,受金融类股上涨提振,几家欧洲银行的融资计划令投资者感到鼓舞,但孟山都公司(Monsanto)业绩令人失望限制了股市的涨幅。

　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨32.85点,至2008年6月5日以来的最高收盘水平12,426.75点,涨幅0.27%。纳斯达克综合指数小幅上涨8.63点,至2月18日以来的最高收盘水平2,799.82点,涨幅0.31%。标准普尔500指数收盘涨2.91点,至1,335.54点,涨幅0.22%,也创下2月18日以来的最高收盘水平,金融类股领涨,原材料类股下跌。

　　思科系统(Cisco Systems)涨85美分,至18.07美元,涨幅4.9%,带动道指走高,投资者继续消化该公司首席执行长钱伯斯(John Chambers)的讲话,即该公司将进行业务改革,可能会削减成本。道指其他科技类成份股亦走强,惠普(Hewlett-Packard)涨89美分,至41.18美元,涨幅2.2%；微软(Microsoft)涨37美分,至26.15美元,涨幅1.4%；英特尔(Intel)涨24美分,至19.95美元,涨幅1.2%。

　　金融类股亦走高,美国运通(American Express)涨1.04美元,至46.28美元,涨幅2.3%；摩根大通(J.P. Morgan Chase)涨1.06美元,至47.64美元,涨幅2.3%；美国银行(Bank of America)涨25美分,至13.72美元,涨幅1.9%。美国金融股受到欧洲同类股涨势提振,此前包括德国商业银行(Commerzbank)、Intesa Sanpaolo和德意志银行(Deutsche Bank)在内的欧洲银行宣布了筹集新资本的计划。德国商业银行在美国上市的股票涨33美分,至8.22美元,涨幅4.2%；Intesa Sanpaolo涨1.09美元,至19.19美元,涨幅6%；德意志银行涨83美分,至60.34美元,涨幅1.4%。

　　材料类股受孟山都(Monsanto)拖累走低,该股下跌4.16美元,至69.16美元,跌幅5.7%。该公司第二财政季度利润增长15%,因种子和除草剂销售额增长且利润率改善,但当季收入不及分析师预期。

　　投资者开始消化对美国公司第一季度业绩的预期,业绩发布季将于下周开始。

　　美国方面,芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago)的数据显示,2月份美国中西部地区制造业产值继续增长,但增速较上月放慢。

　　受关注的个股中,American Superconductor暴跌10.41美元,至14.47美元,跌幅42%。该公司预计第四季度将出现亏损,并大幅下调当季收入预期,因该公司的一位客户拒绝接受部分货物。

　　Nu Skin Enterprises攀升1.81美元,至30.57美元,涨幅6.3%。该公司上调了第一财季利润和收入预期。

　　Genpact Ltd. 涨80美分,至15.56美元,涨幅5.4%。该公司同意斥资5.5亿美元收购信息技术公司Headstrong Corp.。

　　Smithfield Foods跌69美分,至23.35美元,跌幅2.9%。该公司称,正在与Campofrio Food Group SA (CFG.MC, CAOFF)董事长Pedro Ballve就收购其尚不持有的后者50%股权的事宜进行谈判。

　　Microsemi提出以2,800万美元收购AML Communications,报价超出Anaren Inc.此前的报价。Microsemi小幅上涨45美分,至21.29美元,涨幅2.2%；AML飙升39美分,至2.50美元,涨幅18%；Anaren跌55美分,至19.44美元,跌幅2.8%。

　　Verint Systems涨1.25美元,至37.86美元,涨幅3.4%。该公司第四财季扭亏为盈,业绩超出分析师预期。

　　欧洲股市周三小幅收涨 银行股走高

　　由于投资者对银行股的兴趣大增,且忽略了葡萄牙的债务问题,欧洲股市周三(4月6日)收盘小幅上涨。

　　泛欧绩优300指数收涨0.3%,报1,147.24点,为过去15个交易日的第13天收涨,且收于其50天均线上方,为3月初以来首次,投资者对该指数未来将进一步上涨的预期升温。

　　该指数成交量为其90天均值的135%,录得本年迄今第九大最活跃交易日。

　　过去三周该指数累计上涨7.6%,但较2月中触及的29个月高位仍然低3.7%。

　　银行股错过了股市自3月中旬以来普遍反弹的升势,但在周三涨幅居前。西班牙对外银行(BBVA)大涨3.2%；汇丰控股(HSBC)上涨2%；法国兴业银行(Societe Generale)上扬2.8%。

　　与此同时,葡萄牙全额发售其10亿欧元债券,股市人气受到提振。

　　Mandarine Gestion总裁兼基金经理Marc Renaud表示:"市场非常敏感,尤其是对银行股,但和主权债有关的风险被夸大且银行股一直被过份打压。"

　　英国FTSE 100指数收升0.57%,报6,041.13点；德国DAX 30指数升0.55%,报7,215.11点；法国CAC 40指数攀升0.16%,报4,048.16点。

　　国际油价6日再创新高

　　新华网纽约4月6日电(记者乔继红)尽管美国上周商业原油库存上涨,但在中东动荡局势和美元走弱推动下,国际市场油价6日刷新两年半以来收盘高点。

　　当天,中东动荡局势持续。巴林和也门等国家的矛盾冲突继续,这都让投资者无法放松警惕。另外,由于市场普遍预期欧洲中央银行7日将在金融危机爆发后首次加息,该预期推高欧元,使美元指数下跌,弱势美元使油价获得上涨动力。

　　原油供应方面,石油输出国组织(欧佩克)成员国当天在巴黎召开会议时表示,目前市场原油供应充足,油价上涨是投资者对未来的担忧所致,因此欧佩克不准备提高产出。

　　但当天早些时候,美国能源情报署公布的报告显示,美国上周原油库存增加200万桶,是过去10周内第九次上涨,本国原油供应增加让纽约油价一度承压。

　　到当天收盘时,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨49美分,收于每桶108．83美元,为2008年9月以来的收盘最高价。伦敦市场5月交货的北海布伦特原油期货价格微涨8美分,收于每桶122．30美元,创下2008年8月以来的收盘新高。(新华网)

　　国内成品油价今起上调

　　幅度为新机制实施以来第二大

　　⊙记者 陈其珏

　　在国际油价连续推涨的压力催逼下,国内成品油市场终于无法再继续沉默。昨天,国家发改委宣布从4月7日零时起上调成品油最高零售价,其中,汽油价格涨500元/吨,折合0.37元/升；柴油涨400元/吨,折合0.34元/升,调幅为新成品油定价机制实施以来第二大。

　　此次调价后,全国90号汽油和0号柴油零售均价将为9380元/吨和8530元/吨,涨幅分别在5.63%和4.9%。

　　资料显示,新机制实施以来幅度最大的一次调价出现在2009年6月30日,当时汽柴油价格涨幅均为600元/吨。

　　至于此次调价对全社会及各大产业的影响,一些业内人士认为,由于此次调幅较大,预计对交通运输等行业形成较大利空,其对CPI的影响将表现为国内运输成本上升带动产品、服务价格上涨。而炼油行业则受益明显,各种替代能源、新能源产业也将间接受益。

　　沪综指站上3000 创业板指跌破千点

　　周二沪指在金融、有色等权重板块的带动下收复3000点大关,加息反成行情"助推器"。

　　事实上,主流机构普遍认为,此次预期之内的加息对指数影响有限。与以往不同的是,当前正值市场风格转换之际,机构认为在此时点加息有望加速市场对"低估值"的挖掘,从而进一步促进市场风格转换。

　　央行周二晚间宣布加息,周三沪指低开高走,以银行为代表的蓝筹板块集体发力,大盘顺利突破3000点大关。截至收盘,上证指数收报3001.36点,涨33.95点,涨幅1.14%；深成指数收报12740.87点,涨41.45点,上涨0.33%。

　　盘面上,蓝筹股强势上冲,保险、券商、黄金股、煤炭石油、钢铁等权重板块集体发力,全部跑赢大盘；另一方面,中小盘股的调整却没有歇脚,中小板指数昨日跌0.79%,创业板指数跌幅更达2.05%,两个月来首度跌破千点。

　　加息未令市场走弱,是因为市场将其解读为短期利空出尽。业内人士判断,随着此次加息后利率与通胀基本匹配,加息或已步入尾声。国泰君安分析师姜超指出,由于PMI在3、4月份的回升均为季节性因素,5月份以后经济仍面临大幅下滑风险,再次上调贷款利率从时间上看已无可能。

　　展望未来的货币政策,多数机构倾向于认为央行将更多使用数量型工具。因为一二级市场利率倒挂扭转后,一年期央票发行明显放量,近一个月央行公开市场操作处于净回笼状态,有效回收了流动性。此外,在经济增速下滑的时期,连续加息还要顾及对经济的负面影响。

　　就对市场影响而言,有机构担心,加息短期内或加剧市场对经济增速下滑的担忧,从而加剧市场震荡。但就中期而言,不会改变市场运行趋势。

　　国泰君安策略组认为,前期上涨的股票基本按照资产重组、含有矿产资源的逻辑进行的,判断市场上涨下跌要看这两条主线会否被打破。目前来看,加息等货币政策不会构成大的影响,加息对股市的传导逻辑较弱,对整体指数影响有限。

　　而广发证券较为乐观,认为加息不会对估值造成压力,不会改变市场二季度上涨的趋势。

　　值得注意的是,从3月底以来,市场对于低估值的挖掘非常明显,主流机构认为本次加息将持续加强这种市场趋势。

　　国泰君安强烈建议关注本次加息可能带来的市场风格的转化,认为对通胀和货币政策的理解将促使市场进入一个以低估值挖掘为主的新阶段。

　　事实上,机构对于金融等低估值板块仍然一直看多。东方证券分析师金麟指出,虽然此次加息构成一定的负面冲击,但仍然看好4月份一季报催化的估值修复行情。该分析师认为,催生近期银行业绩行情的基础条件并未改变:一是市场目前追求业绩的特点仍然非常明显,因为当前业绩是最确定的；二是骄人的业绩仍然会构成银行板块估值修复的明确催化剂；三是机构投资者的仓位仍然明显错配。(上证)

　　基金:市场中期偏乐观

　　对于央行再度加息,多家基金公司投研团队表示,无论是时点还是幅度,本次加息均没有超出市场预期,不会改变市场中期向好的趋势。此外,由于经济增长已经出现疲态,部分基金预期,流动性调控或渐收官,投资方向上依然重点关注低估值蓝筹。

　　"本次加息背景是3月份CPI超过5％造成持续负利率的预期。"上投摩根表示,"由于市场之前对CPI的判断比较一致,因此本次加息时点并没有超出预期。"

　　值得注意的是,华安基金认为,由于经济增长已经显露出疲态,下半年经济增速将明确进入下行态势,通胀率因此将会逐步回落的判断,因此估计本轮加息已接近尾声,预期5月或者6月还有最后一次加息。

　　"加息后3.25%的存款利率水平与5%左右的通胀水平已基本匹配,所以未来虽然存款利率可能还会上调,但上调空间有限。"大成基金认为,"就当前数据来看,3月PMI出现短期回升,但远低于2005 年以来的平均水平,今年季节性反弹力度明显弱于往年也预示经济增长仍在放缓。因此,未来政策可能由不断调控流动性转向更为密切地关注经济硬着陆风险。"

　　此外,上投摩根亦认为,由于3月份的PMI数据经季调后已经体现出经济增长的趋缓,在下一个由翘尾因素导致的CPI高点到来前,加息将是一个小概率事件。

　　本次加息并未超出市场预期,因此基金认为,加息对市场仅存在短期影响,不改市场中期向好趋势。

　　在天治基金宏观策略分析师寇文红看来,加息和提准本身对股市影响甚微,未来唯一值得认真思考对待的利空,仍然是经济增速下滑预期。

　　重阳投资认为,此次加息不会改变目前A股震荡格局,优势企业估值优势依然明显,结构性行情仍将延续。诺安基金投研团队预计,下半年通胀压力逐渐缓和,因此未来加息空间越来越小。本次加息对股市短期有些负面影响,但不改变二季度向好的趋势。

　　不过,大成基金认为,在调控周期没有完全结束前,A股流动性可能仍不足以发动大规模行情。目前的市场,更偏向于会受到数量化回收流动性和抬高资金成本的双重政策影响,短期内可能仍以震荡行情为主。

　　对于投资方向上,基金依然重点关注低估值蓝筹,对于高估值的中小市值股票采取回避的态度。

　　"大市值股票目前的估值水平决定了中期不宜过度悲观。"长信基金建议关注低估值的金融、地产以及消费类股票中由于高配置以及货币紧缩被错杀的上市公司,而对于估值比较高或者前期涨幅较大的周期性行业予以回避。

　　华富基金亦表示,对市场整体还是保持偏乐观的态度,看好投资引领经济回升和相对应周期股的良好表现。在市场风格方面继续看好低估值的大盘蓝筹股的表现。

　　好买基金表示,较多机构的投资逻辑逐渐回归到传统的看估值、找安全边际上来,这对大盘股的估值修复行情起到一定的维护作用,由于前期基金对银行、钢铁等板块的严重低配,使得调仓换股仍将持续,这也对指数权重股有较强的支撑。(上证)

　　加仓迎战4月行情　私募:至少上攻到4000点

　　基于对市场中长期的看好,超7成私募准备以较高仓位迎战4月行情。随着低估值蓝筹股的逐步走强,周期性行业开始进入私募"法眼",低估值的银行股,成为私募加仓的重点所在。

　　乐观看待后市行情

　　虽然私募对短期的行情分歧较大,但对中长期行情却一致看好,认为未来市场长期震荡向上,不排除走出牛市的可能,目前的震荡,也只是结构性牛市的初期演练。

　　基于上述预判,私募3月份仓位再度提升。据私募排排网统计,3月份市场出现了下跌,对后市行情乐观的私募进行了加仓,近8成私募仓位在50%以上,其中,58.82%私募仓位在50-80%,更有20.58%的私募仓位维持在80-100%之间。

　　私募对4月行情较为乐观也反应在持仓策略上。据调查,70.59%私募表示,4月仓位会维持在50%以上,其中50%私募将以50%-80%迎战4月行情,20.59%私募维持80%-100%高仓位,和上月基本持平。而低于30%仓位的私募有所增加,为8.82%。

　　对于后市如何演绎,汇利资产何震认为,市场负面因素已提前消化,现在A股于3000点一线博弈,有利好的一方面,比如"钱多",经济状况没有想象的那么差。"现在没有太多负面因素,而应该考虑的负面因素市场已经基本提前消化了。"

　　睿信投资李振宁亦表示,"中国股市目前的基本情况是:经济基本面没有问题,权重板块的估值比较低,这就给未来股市的上涨提供动力。"在李振宁看来,银行未来的成长性不会存在问题,估值肯定不会差,估值即使修复30%,指数也上攻到4000点。

　　加仓周期蓝筹

　　随着低估值蓝筹股的逐步走强,周期性行业亦进入私募"法眼",值得注意的是,低估值的银行股,成为多数私募加仓的重点。

　　据调查显示,就4月份而言,55.88%私募看好金融的投资机会,房地产和钢铁也各有14.71%私募看好。装备制造成为了私募另一个重要选择品种,32.35%私募看好,估值和成长性是私募考虑的重要因素。

　　众多私募认为,市场可能会出现阶段性的风格转换,周期性个股存在估值修复机会,低估值是最大的吸引力,而低估值的银行也顺理成章成为了私募的首选。

　　"只要中国经济持续增长,中国银行业持续增长也是可期的。实体经济中最强势的行业在股市中估值最低,这是不合理的。"李振宁认为,"中国银行业是垄断行业,特别是进入升息周期后,只要不是不对称加息,对银行来说就是有利的。从目前来看,银行存款中40%~50%都是活期存款,活期存款利率提升不大,但是贷款利率大幅提升。这有助于提高银行的收益。"

　　京富融源总经理李彦伟认为,"目前银行股低估值的优势已经非常明显,银行股走强是政策背景下的大趋势。"据其透露,在今年央行第一次提高存款准备金率后,就开始着手买入银行股。

　　在尚雅石波看来,从各个行业去库存化的速度来看,从水泥、汽车到家电、机械,这些轻周期的行业已经开始出现需求增长,现在唯一库存还比较多的是钢铁和房地产市场。石波预期,下半年包括钢铁、石化、房地产行业也会出现去库存化周期的末端,下半年大盘蓝筹股应该有很好的机会。(上证)

　　3000点关口或面临反复

　　年内的第二次加息,并没有像首次加息那样给市场带来过大的"强震",节后的首个交易日大盘更强势上扬,一举攻破3000点整数关口。我们认为,4月二连阳的走势,一定程度上表明市场已提前消化政策利空,未来大盘的反弹节奏还要取决于3000点整数关口的确认和巩固情况。

　　从此次加息的时间点来看,央行选择此时加息反映出3月份CPI数据破五的可能性极大。二级市场上,大盘3月底的下跌已经很大程度上释放了加息的预期。值得注意的是,作为大盘风向标的银行股,其估值一直处于整体偏低的状态,在大盘下跌过程中,还是起到了稳定市场的作用。此外,考虑到今年政府工作报告中定出的4%的通胀水平,再结合国内成本推动型通胀的具体情况来看,我们预计加息周期仍将延续。紧缩货币政策在被确定为常态后,资金所采取的投资策略也将随之确定。因此,当利空因素被提前消化后,其对市场的负面影响也将远远低于突发事件的影响力度。

　　我们认为,在加息的推动下,人民币升值也将明显提速,而合理的升值幅度将对输入型通胀压力起到一定的缓解作用。据央行的最新数据显示,4月6日人民币汇率中间价为1美元对人民币6.5496元,升破6.55元,连续三个交易日创出汇改后新高。在加息促使人民币升值的背景下,国际短期资本进入中国市场的欲望将进一步增强。外管局4月1日表示,由于中国与西方国家的利差、汇差等因素,2011年境外套利资金净流入可能增加,而去年四季度境外资金净流入的状况已出现明显反弹。管理层近期也表示,人民币升值符合公众利益；中国政府能够接受人民币兑美元今年温和升值,甚至是上涨5%。在升值的大背景下,我们预计输入型通胀压力将逐步得到缓解。

　　结合市场盘面特征来看,受益通胀的石油、煤炭、有色等资源板块以及理应受加息打击的银行、地产、造纸、航空板块成为市场资金追捧的对象,这反映出紧缩政策对资金构成的边际效应正大幅递减。而上述板块普遍有较好的业绩支撑,估值优势也较为突出,因此对整个市场人气有很大的鼓舞作用。相比之下,此前经过反复炒作的中小盘高价股回调压力一直较大,再加上其股价缺乏想象空间、股权投资缺乏长期性和不确定性,因而提醒投资者要注意回避。

　　技术方面,大盘再次回到3000点后,其上行空间能否逐渐打开还需要看技术层面的确认。今年以来,大盘行至每一个重要技术位并突破后,都会有确认突破的行情出现。此次大盘突破3000点后,短期技术指标也将面临修复。众所周知,3000点作为兵家必争之地,只有在反复确认有效突破后,其上涨空间才能进一步打开。从银行、地产、资源等权重股的量价配合情况来看,这些板块后市依然存在上涨机会,在年报、一季报业绩的配合下,上述权重股有望引领大盘挑战去年11月份的高点。 (中证)

　　中信证券对二季度保持谨慎

　　中信证券最新发布的研究报告表示,央行5日加息在投资者预期之内,未来2到3个月通胀压力依旧很大,从紧货币政策难见放松迹象,且其对实体经济的紧缩效果可能逐步显现,因此对二季度市场保持相对谨慎的态度。

　　中信证券指出,市场当前对3月份通胀数据普遍预期在5%以上,中信证券研究部宏观组预期为5.2%。面对5%以上的通胀水平,央行加息属情理之中,也在机构投资者预期之内。

　　中信证券认为,紧缩政策对市场的影响不在于通胀本身,而在于是否短期影响经济增长。目前市场机构投资者普遍对未来2到3个月的通胀高水平有所预期,也对货币当局的紧缩政策有所预期。因此真正的担忧在于,持续的紧缩,是否会抑制实体经济增长。

　　报告表示,尽管近期银行间资金较为宽松,但实体经济已经呈现资金面偏紧的态势,银行也反映终端贷款供不应求。一方面,资金通过收存款准备金滞留银行体系,另一方面,通过贷款额度及利息控制下游融资需求造成资金面偏紧的状态。央行四月初加息,对通胀的控制效果可能较弱,但对实体经济的紧缩效果会逐步显现。

　　基于此,中信证券仍然对二季度市场保持谨慎态度。主要理由在于:第一,以抑制通胀为首要任务的、持续紧缩的货币政策,可能造成企业资金面偏紧,影响传统的二季度开工旺季；二是一月份以来的房地产限购政策传导到新开工层面应当有4到6个月滞后期,二季度可能体现为新开工的减少；三是以保障房、水利投资为代表的政府基建项目,以及"十二五"重大项目工程,会在二季度陆续审批,项目开工和资金到位情况仍需观察；四是欧债风险依旧存在,虽然更多是心理影响,但可能对震荡期的大盘带来负面影响。

　　中信证券重点提示关注政策鼓励金融机构加大对保障房建设的资金支持。

　　宏源证券:二季度由攻转守

　　宏源证券在近日发布的二季度策略报告中指出,调控政策仍将以"通胀"为纲,在二季度很难看到调控由紧转松的可能性；预计指数运行区间将介于2600点-3100点,建议从周期股转向低估值股及必需消费品等防御性板块。

　　一季度以来,海外经济不确定因素增加及国内宏观调控效果初现,使得市场对调控由紧转松的预期有所憧憬,投资相关的周期性板块表现抢眼。但宏源证券认为,通胀阴霾难散,调控之剑依然在悬。展望二季度,海外经济在政策退出预期增强下,复苏进程渐趋明朗；国际油价等输入型通胀因素预计将继续面临上行风险；国内投资结构转型,房地产调控背景下,以一二线中心城市土地财政主导的房地产投资和大规模基建投资转向保障房、三四线房地产及惠及民生的水利水电水运、城市轨道交通等基建投资,此消彼长投资难现显著回落；长期负利率持续加剧"金融脱媒"现象,因此,通胀上行风险依然严峻,加上政府对经济增长预期有所下调,调控政策仍将以"通胀"为纲,在二季度很难看到调控由紧转松的可能性。

　　微观层面上,企业盈利增速将受通胀侵蚀而显著回落。根据宏源证券自上而下的盈利量化模型测算,上市公司整体的盈利增长将由目前30-40%的高增速回落至2-3季度的10-15%的中性增速。即便总需求及企业主营收入不出现明显回落,通胀对企业毛利率,特别是制造业企业的侵蚀将会比较明显。考察前两轮通胀周期中的行业股价表现及盈利趋势得到的结论是:必需消费、医药、能源等行业盈利增长确定性较高；子行业中煤炭、零售、食品饮料(含酒类)、化肥及农药、铁路运输等表现突出,而这些行业也恰恰是股价最具防御性的板块。

　　投资策略上,宏源证券认为二季度应该从周期股转向低估值股及必需消费品等防御性板块。与历史平均比较,估值较低的行业包括金融、地产、石油石化和交通运输。商业零售、食品饮料、医药经历前期调整后,相对估值溢价已经显著回落,考虑到盈利增长的确定性,建议积极战略性建仓。电力板块盈利已触历史低点,未来调价等政策催化因素下有望获得绝对收益。保障房等相关周期性板块预期已相当充分,预计将在通胀趋势得到明显控制,调控政策出现实质性松动的4季度才会再次迎来表现机会,因此建议2季度回避。

　　此外,报告建议关注政策重点支持的主题性投资。第一,生产性服务业:物流业、商贸服务、研发服务、信息和技术支持服务业等。第二,高油价成为常态下的投资机会:包括较早受益的煤炭、煤化工、煤炭机械、石油采掘设备业,以及后续持续受益的节能产品及技术运用、太阳能风能等替代能源,新能源汽车等。第三,通航产业:低空领域开放政策逐步出台、经济发展和个人财富积累带来的潜在需求激增、中航通飞等龙头企业崛起。第四,央企、地方国企的重组和资产证券化带来的企业外延式增长机会。(上证)

　　西部证券:二八分化再现 3000点仍需整固

　　⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

　　周三两市呈现沪强深弱的格局,在金融、有色、石油板块的带领下,延续节前最后一个交易日的上攻态势。二八分化现象严重,分时图上代表大盘股的白线大举向上,而代表小盘股的黄线走势疲弱。盘中虽有所反复,但收盘最终还是站在3000点上方,成交较节前明显放大。而深成指由于创业板和中小板的下跌走势拖累深市表现羸弱。

　　3000点仍有反复

　　该来的还是来了,正如节前的市场预期,央行在清明节宣布存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,此举显示管理层稳定物价、治理通胀的决心更加明确。此次加息并未出乎市场预料,节前市场已提前消化加息对市场的影响,因此本轮加息对A股市场影响不大,周三股指在利空兑现后反而震荡走高。同时,由于蓝筹股估值偏低,对此次负面消息也显示出较强的防御作用。

　　3月制造业采购经理人指数(PMI)因季节性因素终止此前连续三个月跌势,由上月的52.2%升至53.4%,PMI的回升一方面预示经济保持上行趋势,有助于缓解对中国经济大幅放缓的担忧,另一方面也表明通胀压力进一步加大,为政府在未来数月内采取更多紧缩措施创造空间。市场预期3月CPI可能超过5%,同时公开市场到期资金较多。因此,从政策角度看4月仍处于政策高压期。技术上,目前均线系统呈多头排列,周三股指是第三次站上3000点,前两次分别是3月9日和3月28日,均仅仅是一日游的行情,显示出3000点一线压力确实较大,股指只要一触碰3000点就会有解套盘涌出,3000点关口成为多方难以逾越的关口。 4月15日统计局将公布一季度宏观经济数据,在通胀和政策因素的制约下,股指难以形成一气呵成的上涨态势,很有可能在3000点附近展开拉锯战。

　　二八分化有望延续

　　从上周开始,高估值小盘股全面下跌,低估值股票表现稳健,显示投资者的防御性策略在不断增强,行情逐渐从流动性主导转向基本面主导,市场的结构性调整显示目前行情的风险主要集中在高估值的小盘股上。当前资金加大对大盘低估值股的关注力度,自然会对高估值小盘股形成挤出效应,短期市场的风格转换仍有望延续。

　　央行控制流动性的紧缩政策其实对银行业有一定的正面作用,一方面持续的加息扩大了存贷款利差,另一方面紧缩的贷款额度导致银行的议价能力增强。同时,在仍然强劲的宏观经济环境下银行的资产质量风险也较低,在此基础上,银行业利润增长前景良好。4月份为年报密集披露期,在有较好业绩增长预期的背景下,银行板块具有业绩好、估值低的优势,自然会继续受到场内资金的青睐。但是如果未来紧缩进一步持续,尤其是经济减速伴随高通胀的话,则市场对银行的资产质量担忧会上升,对银行股将构成负面作用。与银行板块一样具备业绩好、低估值特征的还有地产、煤炭、有色等周期性板块,也同样值得投资者关注。在宏观调控预期强烈,经济增长前景担忧升温的背景下,对估值和成长确定性的考虑会更加突出,处于估值底部的板块和个股值得关注,而估值修复热点或将持续成为近阶段的市场主流热点。

　　虽然低估值蓝筹股有望延续估值修复行情,但要撬动低估值股需要大量资金做保障,而资金瓶颈又恰恰是做多资金短期难以解决的。因此,笔者认为,真正的突破性走势还需等待通胀见顶,经济增速放缓催生政策真空期等信号出现,技术面则需补量,一般来说沪市单边起码要放到2000亿以上才可能催生较大级别的行情。(上证)

　　永安期货:市场短期将延续震荡格局

　　■ 永安期货 胡勇强(F0208465)

　　周三沪深两市在央行年内二次加息后略微低开即在银行板块带领下急速攻击3000点一线,随后大幅震荡,显示对于加息市场原在预料之中。目前看一方面二季度在管理层管控通胀预期不变的情况下,市场资金面将会继续受到抑制,股市要出现单边上行的趋势性机会不大,另一方面我们也看到即使如3月份央行在公开市场操作方面单月回笼资金创下近一年来的新高,短期市场资金压力较大的情况下,股市在经过春节后一波上涨行情之后依然表现出了相对强势的横盘整理,并且蓝筹板块稳步启动,成交量方面总体较年前上了一个台阶。市场在高估值压力下对中小板及创业板纷纷规避,主力资金逐渐转向安全边际较高的低估值蓝筹股,显示市场人气又重新逐渐积聚,二八风格转换悄然进行,蓝筹的估值修复封杀了期指的下跌空间。

　　但同时我们也注意到国际大宗商品价格3月初出现回落,但之后又再度走高。原油价格已回升至108美元/桶左右,粮食价格因供给担忧再度上涨,工业品价格在经历此前几个月的回落整理后也开始走高,显示未来通胀压力依然不容忽视,政策调控随时会跟进,股市要想持续大幅上涨压力显而易见。需要指出的是尽管美国劳工部上周五公布的3月非农就业数据增幅创下2010年5月以来最大,且3月失业率为2009年3月以来最低,显示美国经济正在改善,撇开目前的北非和中东的地缘因素,国际油价或许将回应强劲的经济复苏,进一步支撑涨势,这也给大宗商品增加了支撑。随着我国央行的再度加息,欧洲央行的加息预期进一步升温,表明通胀对发达国家的压力日益显现,并有可能影响经济的复苏。同时市场需要进一步关注4月27日的FED议息会议,近日,联邦基金利率期货显示,市场从原来的预期反映明年2月升息行情转为1月升息预期,目前需要进一步观察这种转势有否进一步升至为今年的预期。美元指数的趋势性表现将直接影响到大宗商品的价格波动,进而影响到国内控制输入性通胀的成效,从而相当程度的影响沪深股市的反弹行情。因此,我们认为市场2季度将进入通胀调控效果和外围市场经济复苏状况的观察期,股市很可能将以震荡整理来等待有关因素的明了。

　　基金经理反手做多 潜伏医疗器械行业龙头

　　4月初,兴业证券、国信证券等纷纷发布2季度和4月的医药投资策略报告。其中,无一例外地看多医疗器械板块。同时,今年一季度以来,基金对于医药股的态度经历了前期的一波大规模减持之后,已经有乐观的基金经理开始反手做多,"潜伏"进医药板块中的一些细分行业龙头,期待着它们在下半年再度发力。

　　可以说,在估值日趋合理和市场扩容、出口向好的大背景下,医疗器械板块成为投资界最青睐的领域之一。业内专家一致认为,2011年是投资医疗器械行业龙头的黄金时代,包括鱼跃医疗、九安医疗、乐普医疗、阳普医疗、万东医疗、新华医疗等上市公司有望从中获益。

　　有望诞生世界级企业

　　业内专家表示, 全国新一轮医改重点支持农村医疗机构建设, 包括新建乡镇卫生院、增加对县医院的投入、改善农村公共卫生服务机构等。而全国有8 万多家县级医院和乡镇卫生院。 因此, 医疗器械企业面临巨大的市场机会。由于中国医疗器械企业拥有较强的市场拓展能力和技术研发实力, 通过并购进一步丰富了产品线, 在下一轮竞争中有望诞生世界级企业。

　　"我相信,在未来的5年内,中国肯定会诞生百亿规模销售额的医疗器械公司。"鱼跃医疗董事长兼总经理吴光明非常乐观。

　　2008年,鱼跃医疗在上市之初仅有3100万利润,但三年过去了,公司一直保持高速增长,每年50%的业绩和利润增长令整个业界刮目相看。吴光明告诉记者,目前已经在做2012年的市场布局。300亩的新厂房就按照50亿的规模来设计产能。而医用家电将是公司今后的另一发展重点。除此之外,公司还将争取通过外延式并购来获得技术和产品的提升。

　　迈瑞医疗则通过收购美国企业并在纽约交易所上市,向国际化企业的目标迈进了一大步。该公司董事长徐航曾表示,未来几年将加速扩大国际市场份额,力争早日成为全球同业翘楚。

　　在投资机构莫尼塔看来,在众多细分市场,医疗器械行业存在不少颇具吸引力的投资机会。

　　深挖"医保目录"及细分市场

　　大市场成就大公司。事实上,这只是中国这个体量巨大的市场将向本土企业提供的无数上佳机遇之一。

　　据知情人士透露,中国部分医疗器械企业正有望在医保目录推进中取得突破性进展。"一些企业在江苏等省份已经取得突破,如果能进入医保目录,将会带来5-8倍的销量增长,如人工耳蜗等医疗健康辅助用具产品。"

　　而放眼全球,在美国、日本等成熟市场,医疗器械都现身在各医保目录中。而中国的医疗器械企业也正翘首以待能够早日得尝"医保目录"这一大蛋糕。

　　另外,医疗器械的细分市场也值得深挖。

　　据赛迪顾问宋宇预计,中国的便携式医疗电子市场将进入一个高速增长的阶段。电子体温计、血压计、血糖仪、疾病监控系统等便携式医疗设备将成为带动下一轮医疗器械市场增长的重要动力。

　　中国市场的巨大潜力还不止于此。常年从事医疗市场开发的新加坡仁心医疗服务有限公司副总经理梁志武表示,每年新增的三万听力损失儿童中,有两万人可以通过植入人工耳蜗来恢复听力,而此前我国已经有2780万听力损失人群的基数,其中,740万人适合通过植入人工耳蜗恢复听力,蕴藏的市场潜力同样非常巨大。

　　目前,上海力声特医学科技有限公司的人工耳蜗取得国家食品药品监督管理局颁发的医疗器械注册证,而已经获得人工耳蜗器械证书的上市公司海南海药正尝试增发新股。券商分析人士认为,增发后海南海药将占有力声特51%股权,成为控股股东。完成增发不仅可以使其人工耳蜗项目顺利投产和销售,预计力声特人工耳蜗(成人治疗)在 2011年下半年投产销售,经过3年的市场培育,至2014年其年销售可能达到一万套左右,实现销售收入3.4亿元左右和利润一亿元左右。

　　.宦.璐　 .上.证

　　3.7亿！王亚伟潜伏7只券商股

　　昨日券商板块以3.65%的均涨幅冠绝两市,个股全线收涨。其中,兴业证券涨停,宏源证券、广发证券的盘中最大涨幅皆在7%左右。

　　在二级市场上,自去年11月中旬以来,券商板块已度过近4个月的调整。漫长滞涨后的大涨,使得明星基金经理王亚伟的市值大涨。据新快报"赚钱"独家统计,去年四季度王亚伟旗下的2家基金豪买7只券商股,其中仅国元证券的去年末持仓市值便达1.41亿元。

　　"新三板"扩容促业绩拐点

　　继2009年推出创业板、2010年推出融资融券、股指期货后,今年资本市场的重头戏无疑是"新三板"扩容。有消息称,"新三板"总体方案已经获得国务院批准,中国证监会即将公布实施。

　　目前三板的在板企业有77家,总体市盈率仅18倍。业内预期,"新三板"扩容后,做市商制度的引入及投资群体的扩大,将成为券商业绩的催化剂。

　　中信建投认为,"新三板"扩容,将令券商多种业务获益,其中做市商业务将为券商经纪业务带来约21%的业绩贡献；为投行业务上将带来5亿元-25亿元的收入,此外券商的直投业务收入也将获得提升。

　　光大证券也认为,今年新业务发展将会加速,融资融券和直投将逐步成为常规业务,"新三板"、备兑权证、另类资产投资公司等将带来新的利润增长点,长期来看将提升整个券商板块的估值。但"券商股的表现却很差,现在依然在2008年的熊市底部徘徊"。

　　另一个有利因素则是,在监管层加强佣金管理后,年内券商的佣金率下降趋势有所放缓,国内各大券商的"佣金战"亦现硝烟渐散。据统计,截至3月底,券商股票佣金收入约为243亿元,同比增长约15%,同期沪市成交7.97万亿元,环比增长14%。业内人士称,尽管当前尚不能断言"大象起舞",但年内蓝筹股相继企稳、交投持续活跃皆有望为券商股的业绩带来支撑。

　　国元证券持仓市值居7股之首

　　但从二级市场看,券商板块近期平台振荡为主,表现仍远落后于大市。

　　昨日收盘后,沪指的中短期均线皆呈多头排列且较去年11月中旬的高点仅3.5%左右的跌幅。但在券商股中,昨日表现最强的兴业证券,尽管已突破所有均线,但股价较去年四季度的高位平台仍有16.5%左右的差距；同样已突破所有均线的长江证券,也仍有约13%的跌幅；其余个股则全在年线下方仍在60日线下方),表现略强的中信证券较去年四季度的高位平台仍有约7%的跌幅,最"惨烈"的广发证券跌幅在30%左右,整体滞涨的格局明晰。

　　事实上,券商品种的滞涨表现,已吸引了王亚伟重仓杀入。新快报"赚钱"查阅华夏大盘、华夏策略的去年年报后发现,去年末王亚伟共持有7只券商股,期末市值合计3.71亿元。如此密集的布局,与王亚伟在年度报告中"运用反向投资原则……发掘被忽略的行业里的优质公司"的观点相符。

　　值得注意的是,此次王亚伟的调仓除"低吸"蓝筹外,更带有备战"新三板"的意味。7只券商股中,国元证券的期末持仓市值高达1.41亿元,该券商所在的安徽不仅为王亚伟的家乡,更有高新园区----合肥高新；海通证券、光大证券所在地有高新园区----张江高科；长江证券所在地有园区----东湖高新、西南证券所在地则有重庆高新。业内人士称,"新三板"扩容盛宴中,所在地有实力强大的高新技术园区的券商有望享受"近水楼台"的利好。

　　而从近期表现看,兴业证券、广发证券、中信证券对板块性行情较为敏感,长江证券则在"新三板概念"炒作潮下表现出较大的弹性。

　　新价值系抱团重仓7股 前"一哥"罗伟广悲喜交集

　　2009年,罗伟广以近乎神话般的业绩造就了自己"私募一哥"的地位,新价值的规模也随着其靓丽的业绩一路水涨船高,短短一年的时间其规模就发展到了近35亿元。在规模大增时,罗伟广操作的风格有着怎样的变化?随着2010年年报的披露,罗伟广重仓的个股也开始浮出水面。

　　据研究中心统计,截至2011年4月2日,沪深两市已经有1321家上市公司公布了年报。从已经公布的年报中可看出,新价值系列产品已经现身7家上市公司的十大流通股东,分别为爱建股份(600643)、华芳纺织(600273)、威远生化(600803)、*ST新材(600299)、天保基建(000965)、万利达(002180)和置信电气(600517).

　　从操作手法看,新价值偏好抱团进驻,多家公司都是几期产品携手进驻,如爱建股份、华芳纺织、威远生化、*ST新材、天保基建,都被新价值重仓持有。无巧不成书,从数据看,新价值也热衷于重组和资产整合等概念,重仓个股部分有重组预期。

　　爱建股份:资产整合或可一博

　　爱建股份的年报显示,2010年年末,公司前十大流通股股东中,新价值系列产品就占据了四席,合计持股3351.36万股,占流通股的4.38%。且新价值系四只产品均是于去年第四季度对爱建股份新建仓,新价值成长一期、新价值4号、新价值2期、新价值1期分别建仓1257.33万股、827.41万股、655.02万股、611.55万股。如此大手笔的买入,显示新价值对爱建股份的看好程度可见一斑,而罗伟广对其的喜爱尤为明显。

　　同时建仓的还有两只公募基金,即工银瑞瑞精选和交银施罗德稳健,两基金分别持股600万股和500万股。在机构建仓的同时,公司股东人数减少了11.3%。

　　爱建股份的主营业务仍然是地产、信托和证券三块。从年报来看,公司并无出彩的地方,尽管2010年公司净利润同比增长了64.36%,但为投资收益增加所致。从绝对数来看,每股收益才0.128元。公司最大的亮点应该在于上海国资委对上海国企的整合重组,爱建股份作为一个出色的平台,资产整合的预期比较强烈。

　　2009年8月,爱建股份披露了定向增发预案,拟以12.21元/股的价格向上海国际集团定向增发2.14亿股,购买上海国际集团所持有的上海市上投房地产有限公司100%股权以及上海通达房地产有限公司100%的股权,上海国际集团的房地产业务基本全部注入上市公司,如果定向增发成功,公司将成为上海国际集团地产业务平台,上海国际集团将直接和间接持股公司21.75%的股份成为第一大股东。

　　公司若完成资产注入后,整体盈利能力将得以提升,爱建股份将成为上海国际集团主要资本运作平台,且上海国际有可能进一步置入优质资产进入公司。

　　爱建股份去年第四季度的成交均价为10.27元,然而昨日该股收盘仅报收9.78元。也就是说,罗伟广至今仍有可能被套其中。不过近两个交易日,爱建股份放量大涨。在上周五涨停后,昨日又上涨逾2%。且近两个交易日的成交金额均超过了5.5亿元,而此前该股的成交金额均在1亿元左右。

　　威远生化:去年四季度坚定加仓待重组

　　威远生化一直以来都是新价值重仓的品种。不过去年四季度,新价值系列的四只产品均对该股进行了不同程度的加仓。年报显示,在公司前十大流通股股东行列,"新价值4号"、"新价值成长一期"、"新价值2期"、"新价值1期"、"富锦9号"均位列其中,分别为公司第二、三、五、六、八大流通股股东。五只产品合计持有威远生化1408.63万股,占流通股本的7.47%。除了"富锦9号"是去年四季度新建仓的外,其余四只产品于四季度合计加仓203.62万股。

　　除了新价值1期,上述新价值系的四只产品,即新价值4号、新价值2期、新价值成长一期、富锦9号均是罗伟广掌舵的产品。

　　2010年威远生化顺利扭亏,公司实现净利润433.29万元。二级市场上,该股从2008年底便进入清晰的上升通道。2009年年末,罗伟广便选择了入场,之后新价值系产品也开始一路建仓,今年三季度新价值系产品均进行了不同程度的减持。不过相比四季度13.11元的加仓成本,新价值系获利并不多。

　　近几年来,威远生化的业绩均不乐观。推崇价值投资的罗伟广,去年四季度依然坚定加仓,相比有其继续坚持看好的理由。

　　2009年3月18日,证监会便已有条件通过其重组方案:拟以每股7.31元增发7539万股,分别购买大股东新奥控股旗下新能(张家港)和新能(蚌埠)两家公司75%和100%的股权,成为新奥集团二甲醚生产的唯一上市平台。

　　二甲醚则是国际上公认的清洁能源和油脂化工原料之一,产业发展受到国家产业政策大力扶持,前景良好。业内普遍认为,交易完成后公司业绩将面临稳定增长。

　　罗伟广于去年四季度依然坚定加仓,想必是博其重组。

　　华芳纺织:两度操作均堪"绝"

　　罗伟广对华芳纺织的操作,前后两次均相当成功。早在2009年三季度,罗伟广掌管的新价值2期便对该股建仓87万股,成为彼时流通股榜单上唯一的机构。在该股的凌厉上涨中,罗伟广于2010年二季度选择获利了结,其也成功逃过了该股去年7月前后逾30%的猛烈补跌。如果均以成交均价计算,罗伟广在该股上的获利高达160%。

　　去年四季度,新价值再度全线杀回华芳纺织,"新价值成长一期"增持至244万股,罗伟广携"新价值1期"及新产品"富锦9号"杀进,三只产品合计持961万股,其中新增股份达737万股,以当季成交均价14.2元计,建仓规模将达1.05亿元。

　　3月31日,华芳纺织宣布停牌重组,新价值精准押中重组,静待收割丰收成果。

　　*ST新材:重组无望押宝失败

　　*ST新材是截至目前为止,2010年年末新价值重仓的唯一ST股。报告期末,"新价值成长一期"、"新价值2期"和"新价值8号"分别持有877.3万股、486.97万股和419.18万股,虽然三期产品都实行了部分减仓,但仍分列流通股东第二、三、四位。

　　*ST新材公司的业绩已明显回升,2010年主营收入同比增24.48%,净利润同比增147.34%,有望摘帽。而2010年11月17日晚的一纸公告宣告*ST新材短期重组无望,也许是新价值部分减仓的原因。

　　天保基建:看好商业地产坚定加仓

　　天保基建是新价值抱团重仓的房地产股。新价值看好对房地产价值重估,尤其看好商业地产未来的机会。"新价值成长一期"、"富锦9号"、"新价值1期"和"新价值9期"一共持有天保基建1455.17万股,既有新进和加仓产品,也有减仓品种。不过上述新价值四个产品中,罗伟广掌管的"富锦9号"和"新价值9期"均是与去年四季度新建仓,于去年三季度建仓的"新价值成长一期"则在四季度继续加仓127.47万股。显然,对于天保基建,罗伟广痴心不改。

　　不过二级市场,天保基建一直处于下跌趋势中,去年四季度该股已下跌18.57%。目前股价应该尚未回到新价值系列建仓成本区间,但从天保基建公布的年报看,公司的业绩不错,2010年主营收入同比增90.24%,净利润同比增长35.63%。

　　万利达:回报率高达77%

　　新价值在万利达的操作上,虽然一个季度,但抓住了主升浪,获利相当丰厚。年报显示,新价值证券投资始于去年四季度建仓万利达,持股28.32万股。进入2011年,万利达便进入了明显的上升通道,股价也从去年年底的20.5元上涨至昨日收盘的39.43元,涨幅几近翻番。

　　粗略估算,新价值的建仓成本在22.25元左右,截至昨日新价值账面盈利已超过了486万,回报率更是高达77%。

　　置信电气:被套10%-15%

　　年报显示,罗伟广掌管的新价值成长一期报告期末持有置信电气1083.05万股,其中四季度加仓332.56万股。早在去年二季度,新价值成长一期便对该股建仓821.95万股,然而于去年三季度罗伟广减仓了71.46万股。

　　如果以当季的成交均价计算,罗伟广的建仓成本应该在17.75元,而加仓成本则为18.51元,然而截至昨日该股仅报收15.65元。也就是说,截至目前罗伟广在该股中已亏损10%-15%。

　　不过在公司的前十大流通股中,机构席位多达6个,两只公募基金长城安心回报和海富通风格优势分别持有800万股、560.61万股。两只QFII则合计持股1239.54万股。且根据统计,截至目前置信电气是QFII持仓最多的机械股。

　　然而从业绩来看,置信电气并不出色。2010年公司仅实现净利润3.2亿元,同比增长25.19%,每股收益0.52元。公司称,未来公司将积极拓展全国风电和太阳能发电市场,将风能和太阳能发电专用配电设备市场培育成为公司新的利润增长点。

　　不过有分析人士认为,置信电气的内在价值有待市场的挖掘。其表示,置信电气是做输变电设备的公司,其生产技术和规模在国内都具有非常重要的地位,同时公司又介入新能源领域,为公司发展提供了新的亮点。目前公司估值不高,市场对其价值认识不充分。

　　资金持续流入银行股资源股

　　⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

　　昨日两市大盘双双低开,全天震荡上扬,最终沪指以大幅上涨报收,深成指以小幅上涨报收,两市共成交2818元,量能相比上周五大幅放大,渐有增量资金加仓态势。据大智慧SuperView数据显示,昨日两市大盘呈现资金净流入态势,净流入15.11亿元。

　　这主要体现在银行类、煤炭石油、有色金属、房地产、工程建筑等板块上。其中,银行类板块居资金净流入首位,净流入15.23亿元,净流入最大个股为招商银行、民生银行、深发展,分别净流入2.07亿元、2.00亿元、1.51亿元。煤炭石油板块居资金净流入第二位,净流入7.33亿元,净流入最大个股为西山煤电、中国石化、中国神华,分别净流入1.29亿元、0.91亿元、0.87亿元。有色金属板块净流入6.73亿元,净流入最大个股为包钢稀土、栋梁新材、山东黄金,分别净流入2.97亿元、0.75亿元、0.57亿元。

　　不过,交通工具、化工化纤、电子信息、医药、酿酒食品等板块出现了资金净流出态势。其中,交通工具板块居资金净流出首位,净流出4.93亿元,净流出最大个股为华域汽车、上海汽车、江淮汽车,分别净流出0.87亿元、0.69亿元、0.46亿元。化工化纤板块居资金净流出第二位,净流出4.08亿元,净流出最大个股为长园集团、三爱富、赤天化,分别净流出0.88亿元、0.63亿元、0.41亿元。电子信息板块净流出3.91亿元,净流出最大个股为大族激光、彩虹股份、大连控股,分别净流出0.40亿元、0.37亿元、0.33亿元。

　　如此资金流向反映出当前市场出现了两极分化的走势,一是近期市场的热门品种走势强劲,如银行股、资源股等品种获得资金持续流入,尤其是拥有后续题材预期的品种更是如此,其中银行股就是典范,因为此次银行利率上调,使得存贷差进一步拓展,银行盈利能力迅速提升,因此,银行股的盈利能力大增。而由于目前物价仍处高位,故未来加息预期犹存,银行股仍有旺盛的做多能量,故短线的做多能量有充沛。

　　二是持续疲软的品种仍有资金流出的态势,创业板指数跌跌不休,汽车股、电子信息股等一些去年相对强硬的板块走势疲弱,说明当前资金有了新的想法,即开始套现去年的热门股,开始关注持续低迷的品种。正是基于此,有观点认为长期滞涨的大盘股、地产股等品种仍将有资金流入的可能性,从而推动股指的活跃,毕竟大盘股、地产股对指数的推动能量强大,所以,短线大盘仍将震荡走高。

　　(大智慧咨询部提供数据)

　　全国大部分地区 水泥市场出现旺季苗头

　　⊙记者 于祥明 ○编辑 阮奇

　　全国大部分地区水泥市场已出现旺季价格上涨苗头。

　　记者6日获悉,进入4月份,全国水泥市场价格出现大幅上扬,环比前一周涨幅达1.2%。北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区,分别上调40-100元/吨。

　　其中,新疆南部水泥价格大涨。市场人士认为,新疆市场供求紧张局面开始显现,预计4月份,价格还将继续大幅上调。青松建化和天山股份等新疆当地水泥企业有望获益。

　　水泥市场"涨声一片"

　　记者了解到,自3月底4月初以来,全国水泥市场就已经开始表现出旺季特征,包括北京、河北等区域龙头企业已确定上调产品价格,目前这一趋势正扩大强化。

　　"目前除东北、西北少数地区水泥需求还没有启动外,大部分地区都已进入旺季。"数字水泥网分析师王晓亮说。

　　据统计,3月底4月初一周,全国水泥市场价格出现大幅上扬,环比前一周涨幅为1.2%。价格上涨区域扩大至浙江、新疆局部地区、北京、天津、湖南等地区,水泥分别上调40-100元/吨。

　　其中,新疆南部水泥价格出现大幅上涨,以阿克苏地区为例,P.O42.5散较春节前相比上调60-80元/吨,目前企业出厂价格基本在320-340元/吨；北疆由于天气原因尚未启动,价格暂时保持平稳。

　　"目前,新疆市场需求虽然还没有完全打开,但已经出现供应紧张现象,因此估计4月上旬价格将会继续大幅上调,幅度50-60元/吨。"市场人士分析说。

　　再者,浙江省金华一带,由于用电紧张,水泥价格普遍上调30元/吨。据悉,原金华价格P.O42.5散380元/吨,上调后是410元/吨。

　　而湖南受煤炭市场紧张和水泥需求预期大幅增长的双重夹击,价格再次上调30-40元/吨,其中长沙P.O42.5散装价格为400-410元/吨,与2010年12月历史最高水平持平。

　　就北京区域而言,早在3月下旬记者便从业内人士处获悉,京冀地区水泥龙头企业就计划上调销往北京、天津两地的水泥价格,幅度为100元/吨左右。从目前实际情况看,大部分企业都按计划已执行,但由于企业规模和客户群体不同,上调的幅度不一,50-100元/吨之间。

　　"目前,北京天津两地已开始治理车辆超载,后续进入该区域水泥销量会受一定影响,鉴于本次价格涨幅较大,所以未来一段时间价格都将比较平稳。"王晓亮分析说。

　　水泥产业价值平稳回归

　　"虽然整个水泥产业存在产能过剩的挑战,但是我依然看好今年水泥全行业的盈利。"数字水泥网总裁刘作毅向记者表示。他分析认为,水泥企业已经从去年限电限产政策中吸取了经验,已经有意避免"低价竞争",而走上一条价值回归的道路。

　　记者注意到,3月初,全国水泥处于淡季之中,全国水泥价格连续两周微跌0.84%、0.52%,3月下旬才略有回升,价格涨幅仅为0.17%。而目前突如其来的一次大范围水泥价格回暖,虽然与旺季因素有关,更与水泥企业自身的"醒悟"直接相关。值得一提的是,近期江西南昌水泥价格出现二次大跌,幅度达50元/吨,其主因就是企业低价竞争。

　　对此,多位分析师都指出,虽然水泥企业成本上升是提价原因之一,但实际成本上升远小于水泥价格涨幅,水泥涨价的最根本原因是效仿去年华东地区水泥企业联合限产以大幅增加利润的做法。

　　"今年水泥价格体系还会改善,水泥吨毛利将上升。"一位业内分析师指出,在需求相对稳定的前提下,未来几年水泥价格体系有望得到不断修正,2011年吨毛利有望上升20元以上。

　　加息无碍净利增长 银行股安全边际仍高

　　⊙记者 唐真龙 ○编辑 颜剑

　　年内第二次加息并没有引起市场震荡调整,16家上市银行悉数飘红。银行股的此轮估值修复行情能否持续?从此次加息的方式和昨日的市场表现来看,机构普遍持乐观态度。

　　机构普遍认为此次加息在预期之内。而其对银行业的影响,机构普遍认为是中性偏利好。交行金融研究中心研究员鄂永健认为,从加息方式上来看,与上次加息相比,此次加息仍然采取了存贷款利率基本对称提升的方式。但不同之处有三点:一是活期存款利率上升幅度加大(本次提升了10个基点,上次为4个基点)；二是定期存款利率上调幅度均为25个基点(上次则是其他期限定期存款基准利率提升幅度高于1年期存款)；三是1-3年期贷款基准利率提升幅度加大(此次提升了30个基点,上次为25个基点),且高于贷款基准利率的平均升幅。"央行对加息结构的上述安排,也凸显了其保护银行利差的用心。总体而言,此次加息对商业银行的影响基本呈中性。"鄂永健表示。

　　鄂永健认为,加息对商业银行业务发展的中期影响略偏正面。加息再次透露出政府收紧货币、抑制通胀的决心,基准利率水平的提高有利于提升商业银行存款和理财业务对客户特别是个人客户的吸引力。从贷款的发展趋势看,此次加息也显示政府对经济增长的前景仍然较有信心,贷款供小于求的状况仍将持续,对银行进一步提升贷款议价能力较为有利。

　　国泰君安金融业分析师伍永刚认为,综合考虑存贷款利率和市场收益率曲线上移,本次加息对净利润静态正面影响约0.44%。申银万国认为加息扩大了银行息差,对银行影响偏正面。中金公司则认为,结构性加息彰显央行"中性"加息态度,对银行净息差影响基本中性。

　　上周上市银行年报密集披露,五大国有商业银行净利润均呈现较高增幅,国泰君安认为净利润较快增长和资产质量良性改善的趋势巩固了银行业的基本面价值。在悲观政策预期逐渐消化的背景下,银行股将展开估值修复行情。市场对于银行1季报息差快速上升推动业绩超预期的期待仍将对股价形成有力支撑。但目前通胀压力仍然偏高,央行控制通胀的决心明确,货币政策暂时还难以放松,从而对估值的修复的高度带来一定制约。

　　申银万国认为,短期来看,受到加息带来的息差扩大的影响,银行一季报超预期将成为银行板块估值上升新的催化剂。在中长期角度,相比其他板块而言,银行板块目前平均9.68倍PE和1.64倍PB仍然具有较高的安全边际,随着业绩增长,未来估值水平有望进一步提升。中金公司则维持此前观点,看好3--4月份业绩披露期间银行股的股价表现。

　　加息对地产股冲击有限 机构不看趋势看主题

　　⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

　　周二晚央行再度加息,使得刚有起色的地产板块再度面临冲击。研究机构认为,虽然本次加息属于预期之内,地产股目前的估值也很大程度上反映了加息的影响,但在整体紧缩的环境下,房地产股在估值上一台阶后持续重估的空间并不大。

　　不少机构均认为,上半年房地产股很难出现趋势性上涨行情,地产股的投资机会仍将主要来自保障房概念以及其他主题类投资。

　　通胀制约行业基本面

　　从研究机构观点看,通胀预期已成为制约房地产行业的重要因素。

　　对于今年的通胀,长江证券分析师苏雪晶认为,房价作为CPI 先行指标相关性较强,目前楼市仍未散去的投资情绪很可能意味着在二季度中CPI 会继续上涨,同时今年CPI构成的权重中居住类占比上升,据此判断今年上半年至少还有一次加息,地产行业资金面最糟糕的阶段仍未来临。

　　而此次加息,对于房地产行业的影响应该说整体偏负面。申万地产行业分析师殷姿指出,加息一方面有助于缓解通胀预期,减少资金流入的意愿和速度,另一方面也实质性的增加了居民的购房成本,对购买力产生负面冲击,因此,加息对购买意愿和能力均为负面。殷姿判断,房地产行业基本面下行趋势进一步确立,全年房产交易量或下滑10%-15%。

　　不过,由于加息实属大家预期之内,机构普遍认为其本身对地产股的冲击有限。

　　申万认为,从RNAV估值看,目前地产股股价隐含的房价下跌预期平均为10%-15%,但房价明显大幅下跌概率不大,意味着股价进一步下一个台阶的概率不大。

　　东北证券认为,连续加息对购房者心理预期的影响大于对对购房者实际负担增加。假定按基准贷款利率,按20 年期100 万元贷款计算,则本次加息将会使年增加利息支出1424 元,应该说影响有限。如果将经过四次利率的累计影响作一比较,则在上述贷款条件相同的情况下,经四次调整后的月利息支出合计增加为503.4 元,年合计增加6040 元,应该说并不是很大。

　　看好保障房建设

　　尽管行业估值处于历史低位,但基本面与政策面的限制令机构观点趋于谨慎。事实上,包括海通、长江在内的多家券商认为,房地产板块二季度的趋势性投资机会不大,看点还是在保障房建设和相关主题投资。

　　海通证券认为,房地产行业走出大行情必须存在两个前提,即通胀见顶和成交见底。从当前形势看,第一个前提正在逐步实现。而后期制约市场的主要因素是成交量变化。基于以上逻辑,海通证券认为行业短期内可能因为本次加息有所调整,但调整幅度有限。与此同时,继续看好保障房建设和相关主题投资。

　　长江证券不看好行业上半年的趋势性机会。其报告认为,通胀预期以及资金面持续收紧将真正带来行业价格调整。据其判断,二季度中旬,各地价格调整就应展开,行业有望真正迎来谷底。不过目前仍坚持地产股上半年无明显趋势行情的判断,建议大家逢低平配地产股。

　　中银国际报告也指出,在整体紧缩的环境下,房地产股在估值上一台阶后持续重估的空间并不大,建议投资者主要关注二三线城市开发商、商业地产开发商和经营商,以及保障房收益的个股机会。