广发期货：关注欧央行加息对商品的系统性风险

　　[广发看市---豆类]

　　周三，油脂领涨豆类品种。大豆1201合约最高4674、最低4613、收盘4670，上涨35元/吨，涨幅0.76%；豆粕1201合约最高3433、最低3399、收盘3427，持平；豆油1201合约最高10546、最低10382、收盘10532,上涨136元/吨，涨幅1.31%。

　　周三CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，近月大豆期价小幅攀高。5月大豆开盘1384美分，高点1388美分，低点1374美分，收盘1376.5美分，上涨3.25美分；11月大豆收盘1376.25美分，下跌2.5美分。

　　周四盘前，美农业部将公布截止3月31日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国陈、新豆净出口销售量分别位于15万-30万吨区间和10万-20万吨区间，前一周为14.48万吨和11.3万吨。美农业部将于4月8日早晨公布4月份供需报告。分析师预计，2010/11年度美国大豆结转库存预计为1.37亿蒲式耳，预估区间为1.21亿-1.5亿蒲式耳，上月报告为1.4亿蒲式耳，去年同期为1.51亿蒲式耳。

　　CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌不一，豆油期货全线走跌，受油粕解仓套利打压。5月豆油收盘58.78美分/磅，下跌0.07美分；5月豆粕收盘355.6美元/短吨，上涨2美元。

　　观点建议： 目前市场关注的焦点将转向即将公布的供需报告，市场预测2010/11美豆库存平均值为1.37亿蒲式耳，低于上次预测的1.40亿蒲式耳，可能对期价带来一定支撑。技术上，美豆11月再次回到1260-1270美分，并且升破了下跌趋势线，上涨趋势未变，报告前建议多单部分减仓或者继续持有。短期内，豆一1201上涨可能有所不足，但是底部仍支撑较强，建议继续在4600-4700元/吨震荡操作，切勿追涨杀跌。

　　国内市场上，由于油厂压榨利润下滑，导致部分油厂停机挺粕，且随着第二季度豆粕消费旺季的来临，将有利的支撑豆粕期价。由于豆粕1201基本达到3450-3470元/吨的目标位置，多单可适当减磅，后期建议继续在3370-3450元/吨震荡操作，切勿追涨杀跌。

　　前期建议豆油1201在10190-10200元/吨的多单适当持有，由于昨天基本达到10500-10600元/吨，且欧洲央行加息对市场存在一定风险，因此多单减磅为主，但利空消化后回补多头头寸。