良运期货：油价调整加重通胀预期 沪锌震荡偏空

　　隔夜伦锌受弱势美元提振走强，大幅上涨2.31%至2441美元每吨，外盘强势下沪锌高开后展开窄幅震荡，主力1106合约最终收于18545元每吨，较昨日小幅上涨0.43%，持仓减少5464手至195224手，成交量159776手。

　　库存方面，4月6日LME锌库存减少425吨至734975吨，注销仓单比0.68%。上期所期货仓单今日增加201吨至316202吨。

　　现货方面，今日上海金属网0#锌均价较上个交易日小幅上涨50元每吨，今报18100元每吨，期现价差为620元每吨。

　　国家发改委决定，自2011年4月7日零时起，将汽柴油销售价格每吨分别上调500元和400元。油价上调势必引发社会不满，不过此次调价幅度远不及国家油价涨幅，近期国际原油价格高涨，国内成品油调价声音强烈，此番调价处于预期之内，不过我们仍可以发现本年度两次调价均发生在加息后一日，或侧面反映决策层所处的两难境地，一面是国际价格高涨，国内成品油具有上调必要性，另一方面在当前通胀环境下，上调油价将会将上游增加成本向下游传导，最终仍将由消费者承担，这样也不符合国家稳物价的方针，因此国家只能先祭出加息大棒，后上调油价，尽量减少市场波动。面对日益复杂的局面，政府工作难度继续加大，未来通胀形势不容乐观。

　　当地时间6日晚，欧盟委员会发表声明称，葡萄牙总理苏格拉底当日向欧盟委员会主席巴罗佐表示，该国将向欧盟寻求财政救助。巴罗佐表示，欧盟将根据相关规定快速处理葡萄牙的申请，并再次表示相信葡萄牙能够克服当前困难。葡萄牙成为继希腊和爱尔兰之后第三个申请救助的欧元区国家。目前救助数额尚未确定。不过欧元在加息预期下仍表现的十分强劲，但是欧债危机的阴影仍未消退，欧元短期波动或将加剧。

　　在央行宣布加息后，不少机构表示近期加息速度或将放缓，3季度存在再次加息可能，不过我们认为即便加息放缓，但国家回收流动性的动作仍会继续，央行将通过公开市场操作、存准率、利率的调整管理货币政策，商品压力难言减轻，近期锌基本面本身较为平淡，缺乏炒作题材，国内外宏观因素是主导其走势的因素，操作上建议保持震荡偏空思路保持震荡偏空思路。

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　　赵宜人