最持久的避险策略就是拥有更多的实物资产

　　叶慧珏

　　当中东北非局势动荡，各类资金避险情绪上升的时候，量子基金创始人、投资家吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）则淡定地表示：“任何时候我都不需要特殊的避险方法，因为我所有的投资都是在保护自己的资产。”

　　4月1日，记者在上海专访了罗杰斯。当天，他又购进了不少金银制品。他毫不讳言最近对于金市的热捧：“我曾经说过，黄金在未来将涨到一盎司2000美元，如今我还坚持这个观点。”

　　罗杰斯表示，“低买高卖”是他投资哲学的第一课，他曾经告诉过很多人，可遗憾的是，大部分投资者都不会遵循最简单的道理。

　　罗杰斯认为，“最持久的避险策略就是拥有更多的实物资产，而不是紧握那些随时可以印出来的纸币。”

　　罗杰斯的避险之道

　　《21世纪》：很多中东资金因为避险情绪放大，目前逐渐流向其他地方，您认为全球范围内来看，这些资金的流向是怎样的？哪些地方避险更加安全？

　　罗杰斯：现在全球资金有避险情绪是非常正常的。我也注意到伦敦商业地产市场最近的异动，但我不认为伦敦地产市场是避险资金的选择，这是一个非常有风险的投资市场。我不会在这个市场有任何投资。

　　我认为，有相对更安全的投资领域：农场、农田以及和农业相关的房地产、林地等。在中国或者巴西等国投资这些领域要安全得多。

　　过去几十年中，我一直在寻求自我保护。我的原则是：低价买进，一旦价格上涨，就马上做空。这就防止了在价格高位时突然崩盘而导致全盘皆失。

　　《21世纪》：货币体系改革似乎箭在弦上，此时如何掌握外汇市场的格局？

　　罗杰斯：我不得不说，全球货币体系将会面临一场很大的灾难。但是你一旦持有正确的货币，那么将会从外汇市场收益颇丰。

　　什么是正确的货币？只需要看看目前哪些国家是世界上较大的债权国：中国、韩国、新加坡等。亚洲国家目前放债最多，而美国是最大的债务国，这种全球性的不平衡，一部分将呈现在外汇市场上。

　　我不认为IMF框架体系在应对全球货币改革上可以奏效。特别是有关特别提款权（SDR）的主意，也许可以在短期内在应对货币体系的某些问题上奏效，但是一旦全球货币危机来临，任何人为造就的替代性货币，比如SDR就变成更加危险的标的，因为在其背后没有更有力的基本面支撑。

　　不过，在外汇市场中，目前我还持有一些美元。长远来看，美元将步英镑的后尘。但是短期内我仍然对美元持观望态度，如果美元能有一波强势反弹，那么我会继续持有，否则我会考虑抽身。

　　《21世纪》：格林斯潘最近炮轰多德-弗兰克法案，认为其可能造成美国1971年以来最严重的市场扭曲，大批资金将离开美国。你怎么看？

　　罗杰斯：虽然格林斯潘在很多问题上都犯过错误，但这次我同意他的观点，该法案的确对美国资本市场非常不利。

　　10-15年前，纽约是IPO的大市场。但目前在美国做IPO非常困难，该法案将进一步让资本远离美国，转向香港等地。亚洲将是最大的获益者，全球大宗商品交易将移师亚洲，比如新加坡、日本等，一旦中国开放资本市场，那么中国也能够接下这个盘子，这将是一个非常好的经济增长点。

　　大宗商品牛市不变

　　《21世纪》：你一直在强调掌握实物资产的重要性，这是否与你多年的投资经验相关？你对其看好的依据是什么？

　　罗杰斯：鉴于目前全球通胀的局势不可避免，我认为最理想的投资就是购买较多的安全的大宗商品，投资一些实物资产（而不是货币）。

　　这些实物资产指的是黄金、白银、石油、天然气、锌，还有棉花、大米等各类农产品等。从通胀的情势来看，购买实物资产是收益更好的投资；另一方面，无论对国家还是个人，一旦拥有这些资产，在自然灾害来临的时候就会拥有相对多的资源可供救济。

　　我曾明确表示过，十年内黄金将会涨到一盎司2000美元，现在我仍然坚持这个观点，金价仍然会冲击新的高位。

　　石油在未来短期冲击新的高位是一定的，关键是在未来几十年内，油价能在哪个高位停留盘整。

　　《21世纪》：最近稀土价格翻了一倍，你是否考虑过持有稀土？

　　罗杰斯：对我来说，稀土现在并不是一个很好的投资领域。我从来都是购买价格正在下跌的大宗商品，而目前稀土价格正在急速上蹿。如果稀土价格在短期内下挫，我觉得我购买它的欲望就强烈很多。

　　《21世纪》：在大宗商品和股票之间，为什么你青睐前者？

　　罗杰斯：我向来是更青睐大宗商品的，而不是某些公司的股票。通常来说，投资大宗商品的收益会更好。当然，如果能找到好的公司股票，自然可以收益更多。但我们通常可以看准某些产业或某些大宗商品，但很难看准具体的某家公司。看准个别公司比看准大宗商品来说更加困难。