油价上调几家欢喜几家愁

　　王璐

　　记者王璐在国际油价持续高位运行的压力下，压抑数周之久的国内成品油调价需求，终于通过国家发改委的一纸通知迅速释放。

　　通知显示，从4月7日零时起上调成品油最高零售价，其中汽油价格上涨500元/吨，折合0.37元/升；柴油上涨400元/吨，折合0.34元/升。

　　成品油价仍存上行压力

　　据了解，汽油500元/吨、柴油400元/吨的调价幅度，为新成品油定价机制实施以来的第二大。但事实是，提价之路或许才刚刚迈出“万里长征的第一步”。

　　“国内成品油市场的走势更多地决定于国际原油和国内终端需求两大因素，而前期石油公司的惜售操作对市场的影响力度将减小。”卓创咨询的一位分析人员表示：“相对于汽油而言，我国柴油资源充裕，由于前期商家大量囤货待涨，导致目前库存处于较高水平，下一阶段将成为商家的消化期。但值得注意的是，在国际原油价格持续攀高的情况下，这种资源充沛的态势并不能抑制国内成品油价格的上行。”

　　数据显示，3月初，美国西德克萨斯原油和英国北海布伦特原油期货价格分别达到每桶105美元和116美元，为2008年9月底以来的最高点，之后始终在每桶100美元和110美元以上的高位运行。“一方面，美国的经济在复苏，对石油的需求逐步增加；另一方面，日本灾后重建对石油需求也会补涨。此外，全球范围内对核电利用减弱的话，也会增加对石油能源的需求。”因此，华创证券方面预计，2011年国际油价有望维持在110美元~120美元/桶的高位，而如果沙特、伊朗等国家也出现动荡，油价甚至可能会冲破150美元/桶。

　　国家发改委有关部门负责人日前也在接受记者采访时表示，今后一段时间国际市场油价下调的可能性相对较小，这次国内油价的上涨未能到位。对于下一阶段国内成品油的涨势，卓创咨询预测，距离93#汽油突破8元/升已经不远，油价很有可能在不久以后便进入10元/升的时代。

　　对CPI直接影响有限

　　虽然近日公布的PMI中购进价格指数的回落，使当前市场通胀预期略有“降温”，但各方仍表示当前物价上涨的压力依然不小，并普遍预测3月份CPI数值可能会“破五”。那为何要在这样一个时间点对国内成品油价格进行调整呢？

　　对此，发改委有关部门负责人表示，在本次调整之前，政府方面已经尝试了多种方式，但从保证市场供应的角度来看，如果长期背离国际价格，财政补不起，企业也亏不起，因此适时适当的按机制调油价是必然的结果。

　　上述负责人进一步表示，成品油价格的上调不可避免地将对CPI产生一定程度的影响，但直接影响并不大。“为缓解此次上调油价对价格总水平的影响，减轻用油行业成本增支压力，国家进一步压缩了成品油价格调整幅度，加大了企业自行消化的比例，并适时推迟了调价时间。”

　　而市场人士也普遍用“有限”一词来形容调价所导致的通胀后果。中邮证券首席分析师田渭东在接受记者采访时表示，CPI统计包括八大类，其中与油价相关仅有交通通讯及服务一项，占CPI总权重9.3%左右，而成品油价格仅占这一项的较小部分，在9000元的基础上上调500元，上调幅度为5.55%，这将仅仅推动总CPI的0.1%。但值得注意的是，由于成品油是许多领域的基础成本，会逐渐有价格上涨传导作用，传导期3个月左右。

　　而此前的数据也进一步证明成品油价格的适当调整对CPI的直接影响比较小。

　　各行业影响差异明显

　　油价的连连上调，牵动着上市公司的敏感神经。一方面，调整对交通运输等多个行业上市公司的盈利能力构成考验；另一方面，石化双雄以及旗下公司却迎来利好，这从4月7日早盘，中国石化领涨蓝筹的态势便可窥见一斑。

　　据了解，目前中国国内原油价格已经基本与国际市场接轨，在成本基本不变的情况下，中资石油公司的产品价格上涨，直接带来的就是利润。因此，对于石油行业而言，油价的上调对企业的业绩以及股价的表现均有可观的支撑作用。比如，中石油就在年报中直言，受到原油、天然气、汽油、柴油等主要产品价格上升和销售量增加影响，2010年实现营业额1.46万亿元，同比上涨43.8%。

　　海通证券在最新发布的策略报告中就表示，此次大幅上调成品油价格，有助于石化公司在高油价水平下实现稳定盈利，从而提升估值水平。

　　与此同时，高油价也将催化能源化工产业升级与精细化工的高速发展，给具备技术优势和一体化资源优势的上市公司带来机遇。

　　“几家欢喜几家愁”。在石油行业尝到甜头的同时，航空行业的业绩却正经受着考验。