防御重白马 交易重季报

　　⊙阿琪

　　⊙阿琪

　　行情经过万般艰难终于又一次站在了3000点之上，这完全得益于风格转型的结果，在各类风格性行情的力度与广度均不强的态势下，后市对大市起决定性作用的仍是金融与地产股。银行“借短贷长”的资产结构使得本次加息促使银行息差进一步改善。继2010年报业绩增速有望达到35%后，今年一季度银行股的盈利增速也有望超过30%。因此，本轮银行股行情不仅仅只是技术性补涨的性质，而是估值修复、盈利超预期、主流机构配置纠错等三重因素的驱动。地产股也已具备了产生阶段性行情的动能，机理在于：既然保障房已经定性为重大国策，而保障房建设又普遍面临着资金面的困扰，有别于房地产调控的、定向于保障房建设的相关配套性支持政策已经值得期待。将来比较长时间内，保障房与商品房在政策层面上将构成有保有压的局面，这决定着地产股整体形势是逐渐回暖，但不同公司保障房与商品房业务结构不同会有所分化。金融、地产股的市值超过了30%，他们的稳健就能基本保障指数的稳定。在此基础上，“炒完年报炒季报”的一季报预增股等就有了短期活跃的机会。因此，当前策略应是“防御重白马，交易重季报”。