加息难挡上行趋势 蓝筹展开修复行情

　　作者：阮国宸

　　清明假期期间央行进行了年内第二此加息，也是自去年四季度以来的第四次加息举动，总体来看符合市场预期，其目的还是为了控制通胀预期和抑制经济。市场或许由于利空出尽等因素，上证指数一举突破3000点，虽然，加息并不会改变市场中长期向好的走势，但在通胀压力依然存在的背景下，市场或将维持震荡调整中稳步向上的格局。

　　从基本面上看，华安基金认为，此次加息主要有三方面的原因：首先，机构普遍预测3月份CPI将达到5.3%左右，创本轮通胀新高；其次，从国家相关部门频繁干预方便面、日用洗涤用品等价格看，通胀压力较大；最后，国际油价叠创新高，欧洲央行加息在即，全球通胀预期升温。那么下周行情上，市场的焦点将会聚焦在4月份公布的3月CPI数据是否创出新高、经济回落的程度以及紧缩政策是否继续等三个方面。但可以预料的是今年全年通胀可控，维持在4.5%左右，保持前高后低的走势。而下半年随着通胀回落后，政策或将进入稳定期。投资者可以从相关板块中寻找投资机会，比如：煤炭和金融板块等。特别是金融板块中的保险股，由于其估值较低、安全边际较高，在负利率依然存在的情况下，市场流动性将继续寻找受益于利率上升的投资机会，保险股有望继续受益。

　　从市场风格看，无论是热点切换极快的“车轮战”还是大盘股的“二八”行情都难以在二季度再度出现。预期市场将在收缩战线后选择有重点的“游击战”，即行业板块和主题表现的集中度将会提高。投资布局上可重点在太阳能、环保节能设备、航空、移动互联网和生物医药等新兴产业、抗通胀的一般消费品、酒类、中药行业及资产注入、军工安防等主题中寻找绝对收益机会。同时银行板块可作为相对收益的选择。

　　后市指数运行上看，国泰基金预计，短期大盘继续震荡，依旧看好低估值的周期类股。而华富基金对市场整体还是保持偏乐观的态度，看好投资引领经济回升和相对应周期股的良好表现，而在市场风格方面继续看好低估值的大盘蓝筹股的表现。大成基金也认为，本次加息可能促使市场进入一个以低估值挖掘为主的新阶段。