国投中谷：国内大豆期货或呈现震荡走势

　　大豆日报

　　盘面概述

　　隔夜CBOT市场大豆期货收盘下挫，交易商在月度供需报告前减持头寸，另外日本再度地震也令投机商担忧。出口销售报告并不理想，没有达到市场预期的下沿水平，另外南美方面大量的大豆上市仍然使得市场呈现近弱远强格局。

　　今日国内盘口大豆期货呈现震荡走势。早盘一度受到隔夜CBOT大豆期价走弱的影响低开低走，但1201合约在4600受到支撑，另外今日盘口买国外大豆抛国内油粕的套利盘明显，美豆期价电子盘的走升也提振了国内大豆投机客做多的信心，最终连盘大豆呈现近弱远强格局，1201合约继续在4650元附近震荡。

　　重点关注：

　　1. 美元指数走势；

　　2. 中东以及非洲政治局势变化；

　　3. 国内大豆以及植物油关税调整；

　　4. 2011年度大豆玉米播种面积之争；

　　5. 国内通胀预期管理以及流动性；

　　6. 南美大豆产量以及收割进程；

　　7. 国内豆粕和豆油消费情况；

　　操作建议：北半球预期大豆播种面积下降继续支撑美国和中国大豆期价的走势，然而受到南美作物大量上市的影响令CBOT大豆承压，4月份比较看好震荡走势，4月底或5月初在需求考量之后关注播种、生长期的天气，容易加入天气升水所以建议在4月份寻求低点建立外盘多单底舱。国内食品豆定价4800元/吨，但是目前4650的1201合约估值已显偏高，其定价高于进口大豆4500元的成本略为不符，仍不看好连盘大豆1201合约的升幅。另外短期有传言称国储定向抛售大豆，或利空，需关注。 另外需关注今晚报告。