港汇持续走强 股市上行无忧

华泰金融

　　上周五，市场继续关注利比亚战火和中东反政府示威引发的流血冲突，原油价格创30个月来最高水平，纽交所5月主力原油合约涨2.49美元，收于每桶112.79美元，涨幅2.3%；美国联邦政府因预算案迟迟未能达成面临停转危机，投资者在新一轮财报季之前保持谨慎，市场交投清淡，美股高开低走，道指最终收跌29.44点，跌幅0.24%，纳指跌15.73点，跌幅0.56%；美国政府面临停转，贵金属避险功能再受追捧，黄金价格连续四天刷新价格纪录，纽交所6月主力黄金合约涨14.80美元，收于每盎司1474.10美元，涨幅1%；美国两党始终未能就预算案达成协议，政府停转担忧导致美元汇率急跌，欧元兑美元创2010年1月以来的最高水平，涨0.94%，美元指数则下跌0.81%。

　　港股上周五创出年内新高至24468点，日成交899.06亿港元。受投资银行评级调高的权重股汇丰控股（00005）续升推高大市；电信板块走势强劲,，中联通(00762)大涨，与中电信(00728)齐齐冲高破顶；资源股回吐，兖州煤业（01171）、中建材（03323）下跌；消息指三大油股管理层调动，中石油（00857）、中海油（00883）先升后回，中石化（00386）低开高走收涨；大型中资银行股继续偏弱，唯农业银行（01288）大涨并创上市新高。其他有资金关注的板块在百货零售股，百盛集团(03368)、银泰百货(01833)、金鹰商贸(03308)、利福国际(01212)、莎沙国际（00178）、JOYCE（00647）、宝姿(00589)，以及体育运动品牌板块都有不错升幅。

　　由于葡萄牙财政危机一直未能有效解决，欧债阴影笼罩投资者，在欧洲央行宣布上调基准利率后，欧元和英镑出现走强态势；美国政府因财政预算问题面临停转危机，从而影响经济复苏进程令市场担忧；再加上国际油价持续新高，加深投资者对通胀的忧虑。在各种因素影响之下，美元指数上周出现持续的下跌，并在上周五跌破75点大关，收于16个月新低，资金流出美国本土的意愿较为明显。而随着中国央行宣布加息之后，人民币升值继续吸引资金的流入，而港汇也基于资金流出美国，而不离开美元区的因素，一直延续震荡强势的走势。流入香港的资金逐渐增加，也使得证券市场的资金流非常之充裕，对推高大市有着相当积极的影响。

　　恒生指数上周连续六个跳空，直接冲过早前的下降轨，上周五更是创出年内新高，上行势头十分强劲。图表上从此次上涨的底部22200位来看，指数一直维持在一个非常标准的上升通道内，只要大市一日未跌穿上升轨道，则不可轻易看淡。早期受压平台24400-24200附近短期对市场可能造成一定心理压力，部分资金由于连续上涨后，暂时出现获利回吐的意愿也属正常，但随着外部资金的不断流入，即使本周初或会出现盘整，随后仍将延续上升通道趋势向上挑战25000整数关口位。

　　从期指成交数据来看，从本月开仓23100位至今，好友持仓的利润已经超过一千三点，或会有减仓获利的可能，但随着指数的不断攀升，期指的未平仓合约也仍在持续增加，并未出现大幅减少的情况，由此看来，获利回吐而造成市场大幅下跌的可能性暂时不会发生。

　　盘面方面， 近段时间一直保持强势的水泥、建材类股，持续有资金流入并推高股价，全行业各板块都形成中了长期趋势，仍值得继续关注；上周被多家投资银行调高评级的电信板块，得到资金的持续流入及热捧，尤其是受到IPHONE供应充足推动中国联通（00762），刚刚放量突破平台，本周表现值得期待；而由于香港复活节长假和内地“五一“黄金周的即将到来，百货类、本地零售消费类以及澳门博彩类股也是市场资金预期受惠的板块；原油的持续新高，对石油类股的股价有不小支撑，尤其中海油（00883）最为受惠，而石化类股则或有所抑制；美元的持续下跌，也将逐步推动其他商品期货的上涨，开始的资源类股周中有机会更随外盘期货再次走高；而本次推动大市上行的龙头—内银板块，上周一直处在高位横盘，待调整结束之后，有望跟随创上市新高的农业银行（01288）一起再次推高大市。本周开始，一些公司又开始逐步公布首季度的业绩，并且3月份以及一季度宏观经济数据将陆续出台，其中周五将公布最受人关注的CPI和GDP数据。