加息未必等如推低股市

　　回顾过去一周，焦点应落在欧洲及内地加息之上。

　　未说加息事宜，我们先说说北非和日本的事件。这两项在本年初对全球影响较大的事件，正逐渐得到缓和。日本核电厂情况逐渐受控，辐射虽然无可避免有泄漏，但己成功阻止流入大海，而于东京录得的辐射量亦连日减少。

　　至于北非，经过联军空袭后，狂人卡达菲的次子和三子，首度提出和解方案。虽然未知和解方案能否被反对派接受，但最少可以看到问题将慢慢达至共识。这两项事件的缓和，对国际油价甚或全球金融市场，绝对有稳定的作用。

　　美股方面，上周数据消息不多但仍偏向利好。反而欧洲方面，先传出葡萄牙最终需要接受欧盟援助，继而公布加息四份一厘。由于之前已知会加息，这个当然不感意外，但较为意外的是，欧央行行长特里谢暗示，通账继续的话，不排除会再加息，这对之前市场认为是一次性的有分别，我们需要继续跟进。

　　内地股市于清明节假期结束前，突然宣布加息四份一厘。虽然今年加息压抑通胀未令人感到意外，甚至还会陆续有来，但时间上也令人冷不提防。不过，这突然的举动未有对市场构成重大影响，反而上证指数在加息公布后，成功站上3000点关。反映市场早早接受通胀，知道早晚要加息或存款准备金率，所以除非是加的幅度较预期大，又或者已经到市场消化不了的临界点，不然往后的影响应不会大幅推低股市。

　　回到港股，外围加上内地股市的强势，大大推动恒指，上周五更创出本年高位。业绩公布期过后，大部份公司市盈率得到下降；加上不明朗因素逐渐消除，皆是推动大市的原因。从技术走势来看，恒指在低位23000点附近积聚了好仓，将成后市重要支持，而上周初先突破中期下降轨，再在周末创本年新高，短期气势已成，本月将挑战去年高位25000点。

　　由林志江领导于Quamnet交易广场建立的投资组合于2009年1月1日建仓，当中的天工国际(826)，于2011年1月4日建议$4.32买入，至3月25日录得50%升幅。

　　Quamnet交易广场主管 林志江

　　作者为证监会持牌人，申报于本文章刊登之时，并没持有此股票。

　　证券价格可升可跌，甚至变成毫无价值。买卖证券未必一定能赚取利润，反而可能会招致损失。投资者及客户应审慎，并在作出其投资决定时仅应视本文为众多考虑因素之一。所提供的建议未必适合所有投资者。

　　作者合理地认为所提及的资料在公布时是准确的，但并不保证(明确或暗示)该等资料的准确性。

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