人民日报：亮丽年报能否助推大盘

　　在已经公布的年报中，银行、石油、煤炭、房地产、航空等行业的上市公司均有不俗表现，而最引人注目的是工、农、中、建四大银行共实现净利润5000多亿元，合计分红1693亿元，占全部净利润的三成以上

　　百 合

　　进入4月，上市公司2010年年报的披露进程已过大半，多家重量级上市公司年报悉数亮相，不少公司业绩实现超预期增长，为广大投资者交上了一份沉甸甸的成绩单。

　　截至4月1日，沪深两市有1260家上市公司发布了年报，共实现净利润1.37万亿元，同比增长逾四成，上市公司盈利面达97%，盈利水平再上新台阶，这得益于我国经济的平稳较快发展。

　　在已经公布的年报中，银行、石油、煤炭、房地产、航空等行业的上市公司年报均有不俗表现，而最引人注目的是工、农、中、建四大银行，共实现净利润超过5000亿元，其中工商银行净利润高达1660.25亿元，同比增长28.3%，再次成为A股最赚钱的上市公司。在获得高收益的同时，四大银行也为股民奉上了“红包”，合计分红1693亿元，占全部净利润的三成以上，股息率远高于一年期存款利率。

　　亮丽的年报点燃起股民的热情，他们期盼上市公司业绩的大幅增长能够令股市走出振荡盘整，成为引领大盘上涨的强劲动力。作为指数权重最大的板块，银行股是否“给力”在很大程度上影响着股市的上涨。对于未来银行股的走势，很多券商机构表示看好，认为目前银行股的市盈率和市净率都处于历史低位，所以银行股有估值修复的要求，存在一定的上涨空间。从近期市场表现来看，以银行股为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳健，成为稳定股市的中坚力量。

　　与近期蓝筹股股价坚挺相对照的，是中小板和创业板股票的疲软。进入2011年，中小板和创业板一改去年的牛市大涨行情，呈现出盘整下跌格局。个中原因，也可以从年报窥得一斑。截至4月1日，共有338家中小板公司和78家创业板公司发布了2010年年报，中小板上市公司业绩增长35.6%，创业板公司业绩增长38.9%，均低于主板上市公司的业绩增长。特别是一些创业板公司，在上市后不但没有表现出高成长性，反而出现了业绩大幅下滑，更引发了投资者的担忧。

　　还有一些创业板公司对于超募资金的使用，不是用在研发投入和市场营销上，而是斥巨资买楼买车，改善办公条件，真是“花别人的钱不心疼”，这样的行为只能增加上市公司成本，而无法带来更多的投资回报，投资者当然不会买账。

　　中小板的一些上市公司高管频频套现的举动，也令投资者信心遭受打击。数据显示，在已经发布年报的中小板公司中，有九成以上的公司都存在重要股东的减持行为。其中，路翔股份、沃尔核材、远望谷等公司的高管减持套现高达上亿元。多重压力之下，中小板和创业板高高在上的股价出现回落，应是情理之中的事情。

　　“外行人看热闹，内行人看门道”。年报包含着上市公司最重要的基本信息，读懂年报是投资者进行正确决策的基础，也应当成为普通投资者必做的“功课”。通过精读年报，投资者就可以详细了解上市公司的资金投向、业绩增长、每股收益、净资产等情况，找出长期稳定增长或具有高成长性上市公司，作为自己股市“淘金”的目标。心里有了底，定力就会增加，就不会轻信道听途说，从而避免盲目跟风炒作。

　　不过，年报中披露的信息毕竟是上市公司上一年的经营活动，内容上存在一定的滞后，不能完全反映上市公司目前的经营状况。比如，已经披露的2010年房地产行业上市公司年报业绩普遍不错，增长接近35%。但由于房地产行业结算收入的特殊性，2010年房企的大部分利润其实是来自2009年的销售收入。在国家对楼市实行严厉调控之后，公司2010年的销售收入如何，2011年房地产市场又将有哪些变数，这在年报里是看不出来的。因此，专家建议，在阅读上市公司年报的同时，最好参考公司最新公布的季报，这样对公司过去、现在和未来的发展了解更全面，投资的风险就会降低。