一致预期：3月末M2同比增长15.5%

　　By Hu Junying

　　4月8日，《证券市场周刊》由新浪财经独家网络发布的“远见杯中国宏观经济3月一致预期”显示，3月末M2同比增速平均值为15.5%，低于2月末真实值。

　　2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，同比增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点。

　　调查显示，3月末M2同比增速预期最高值17%，最低值为14%，中值15.5%。

　　申银万国首席经济学家李慧勇表示，3月份信贷投放量仍然偏紧，M2 增速将继续下滑，无论是从货币供应量增速还是从货币乘数的角度看，都处于相对偏紧的状况，说明前期持续紧缩的货币政策已经初见成效。

　　他还表示，由于上半年通胀压力较大，货币政策仍然维持名义稳健实际偏紧的状态，上半年仍会上调一次存款准备金率，7月份之前仍有可能加息。

　　华泰联合宏观分析师张晶表示，春节过后企业开工增加、经济活动水平上升，反映到货币层面，一方面贷款需求上升，预计新增人民币信贷增加，另一方面，M1 增速有望回升15.2%，但考虑到本月准备金率继续上调，央行公开市场实现净回笼，广义货币M2 增速将回落至15.5%。

　　招商证券(600999.SH)宏观分析师丁安华(专栏)在接受记者电话采访时表示，当前货币政策首要目标仍然是防通胀，货币政策不会有实质性松动，当季调后通胀预期出现两个季度回落，紧缩政策才会有实质性放松，预计将继续收紧流动性。且当前银行间市场的流动性仍偏宽裕，存款准备金再次被动上调的概率较高。

　　他进一步表示，货币政策的中心是把好流动性总闸门，保持M2的增速围绕16%波动。差别准备金、法定存款准备金和贷款规模控制工具都会围绕这个目标服务。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。