平安信托累计减持10%海螺水泥股权

　　获利超2倍几无悬念

　　■本报记者 徐天晓

　　2009年7月30日的一纸公告，表明了平安信托以27.1亿元的成本进驻海螺水泥并持有其2.04亿股股权（持股比例11.54%）；截至今年4月8日，又是一纸公告让我们得知平安信托限售股从解禁日（2010年5月26日）至2011年4月7日已经减持10%的海螺水泥股份。虽然平安信托具体的套现数额无从得知，但是通过测算可以发现，平安信托预计从中获取的收益超过200%几无悬念。

　　2009年7月30日，备受市场关注的平安信托与海创公司股权转让款纠纷事宜终于尘埃落定，海螺水泥公告称，公司2.04亿股股份（约占公司股份总数的11.54%）经司法途径，由安徽海螺创业投资有限责任公司以上述股份抵偿平安信托相应债务而形成。上述股份于2009年7月28日完成过户。至此，平安信托成为了海螺水泥新股东，并持有其11.54%股权，而海创公司仍持有海螺水泥8417.1万股。

　　根据执行仲裁结果，海创公司以其持有的海螺水泥2.04亿A股抵偿平安信托应得股权转让款27.1亿元，由此推算，每股转让价格仅为13.28元/股，这不但比当年增发价还低，更与海螺水泥二级市场股价相差甚远。

　　可见平安信托此次可算是捡到了一个大便宜，但是平安信托所得股份为有限售条件股份，限售期至2010年5月26日。于是从去年中旬开始，平安信托便开始了对海螺水泥的减持。

　　公开资料显示，海螺水泥于2010年6月3日，按照股东大会审议实施了以资本公积金转增股本的方案，即以本公司2009年底总股本17.66亿股为基数，向全体股东以资本公积金每10股转增10股，转增的无限售条件流通A股和H股股份于2010年6月22日分别在上交所和联交所上市。转增完成后，公司股份总数由17.66亿 股增加至35.33亿股。同时A股股票于2010年6月21除权。

　　根据海螺水泥2010年中报显示，平安信托转增后持有4.08亿股，持股比例为11.54%。除权后的海螺水泥2010年6月22日以17.9元/股开盘。另据海螺水泥2010年10月8日的公告，公司接到股东平安信托通知，指其通过上海证交所交易系统减持公司股份。截至当年10月8日，其减持公司约1.77亿股，约占公司总股本的5%。减持后平安信托持公司股份约2.31亿股,该公司总股本的6.54%。

　　从2010年半年报算起的6月底至10月8日，海螺水泥股价最低时报14.5元/股，最高达24.8元/股，即便以此间最低价计算，平安信托在此期间共减持海螺水泥累计至少可以套现25.62亿元。

　　海螺水泥2011年4月8日的公告显示，公司接到公司股东平安信托通知：从2010年10月8日至4月7日期间，平安信托通过上交所交易系统累计减持该公司约1.77亿股或约占公司总股本的5%。经本次减持后，平安信托持有该公司约5,437万股，或约占该公司总股本的1.54%。未来12个月内，平安信托不排除有继续减持该公司股份可能。

　　另据海螺水泥2010年年报，截止到2010年年底，平安信托持有海螺水泥7433.46万股A股，也就是说，从2010年10月8日至2010年底，平安信托减持海螺水泥1.57亿股，按照此间最低股价21.5元计算，平安信托至少套现33.68亿元；从2010年底至4月7日，平安信托累计减持海螺水泥1996.46万股，按照此间最低股价26元计算，平安信托至少套现5.19亿元。

　　综合算来，平安信托累次减持海螺水泥套现最少已64.48亿元。

　　此外，平安信托仍有5437万股滞留海螺水泥，而海螺水泥昨日最高价已达42.3元/股，若按此价格进行减持，平安信托仍可以套现近23亿，平安信托总回报率超过200%几无悬念。