海通国际：金管局将监察贷款增长

　　海通国际

　　最新消息：香港金融管理局已要求本港银行提交2011年余下时间的业务计划及资金策略。该局将分别与每间银行讨论有关计划及策略，并会特别注重银行的贷款及存款增长目标、贷存比率及其他相关风险指标。

　　金管局发出此要求，原因是香港贷款总额于2010年按年急速增长29%后，于2011年首两个月以年率计算的按年增长率为26%。贷款迅速增长，主要因银行向内地公司的贷款按年大幅增加47%所致，大部份借款公司为大型国企、红筹公司、或是由内地省政府或市政府拥有的公司。估计此类贷款中的60%以公司在内地的银行存款作抵押，或是获得大型内地银行担保。

　　分析及评论：虽然金管局并无发现本港银行明显降低其审慎的贷款批核标准，但内地贷款急速增长，难免对银行体系产生集中风险。由于内地贷款用于香港境外，它们快速增长亦意味资金继续自本地银行体系流出。因此，去年本地存款增长速度未能跟上贷款增幅，导致港元及美元的贷存比率分别由2010年初的71%及32%上升至目前的81%及59%。

　　大型本地银行是导致贷款迅速增长的主因，于2010年，汇丰控股(0005.HK,$83.70,买入)的香港子公司以及恒生银行(0011.HK,$122.50,买入)的贷款帐项分别增加41%及37%。大部份其他上市本港银行的贷款帐项约为20%或以下。尽管大型银行的存款基础强劲，资金足以支持贷款增长，但整体银行体系的流动性收紧，意味小型银行因流动性短缺而受压。我们在香港银行业中仍较看好大型银行如恒生银行、中银香港(2388.HK,$24.70,买入)及东亚银行(0023.HK,$32.85,买入)，因我们相信此3间银行的增长更具持续性，且资金成本仍然受控。我们将避免沾手香港的小型上市银行，因我们相信它们在净息差方面将面对更大压力，惟大新银行集团(2356.HK,$12.74,买入)属例外，因其估值相宜，且具潜力成为并购对象。

　　分析员：李健雄