顺络电子大股东减持引发诸多猜想

　　本报记者 饶媛媛

　　日本地震之后，包括第一创业证券在内的多家券商机构发布研究报告称，顺络电子、法拉电子、有研硅股等将成为电子元器件行业的受益者。二级市场上，顺络电子(002138)股价从25.05元一度上升到28.15元，距离28.65元的历史高价仅有5毛的差距。

　　然而，令很多股民感到意外的是，前日公司股价却逆市下跌4.89%。正当投资者对此丈二和尚摸不着头脑时，昨日公司公告了公司控股股东减持的消息。新的疑问又产生了：大股东为什么在这个时候选择减持呢？在增发已经完成之后，众多券商不是都表示看好公司前景了吗？

　　原因一：

　　对公司未来业绩不看好？

　　公告显示，公司控股股东金倡投资2011年4月8日通过大宗交易累计减持本公司无限售条件流通股股份380万股，减持均价25.15元/股，占公司总股本的1.79%。减持后，金倡投资持有公司股份为7810万股，占总股本比例为36.77%，仍为公司控股股东。

　　平安证券徐增科对此分析认为：“减持嘛，要么是不看好公司的未来，要么是公司需要现金自己需要套现，我认为更大的可能是前者。”公司从日本采购原材料或许有一定风险，或许大股东借此推测公司未来业绩会受到影响从而导致高估，所以进行套现。

　　顺络电子主营从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。在日本发生地震后不久，公司就被众多券商看中，视为电子元器件替代效应中的三大个股之一。

　　第一创业证券郭强就在报告里称，短期内日本地震触发，电感价格预期上扬，顺络电子占国内龙头的电感业务实现进口替代、产能扩产实现营收超预期增长。2011年业绩增长确定，预期仅电感业务贡献营收增加57%。中长期来看，新产品钽电容国内首家量产，大步进入高毛利的高端电容领域；以及被动元器件技术全面提升，促公司成为被动元器件行业国内龙头地位，未来发展空间巨大。

　　然而在记者之前对顺络电子的报道中也曾提到，公司工作人员确向媒体透露，公司的原材料有一部分是从日本进口，但顺络电子方面并没有承认这会受到日本地震的影响。

　　“即便是公司原材料的进口受到了日本地震的影响，公司方面也不便对媒体如实透露。现在大股东减持了，从某种意义上说，这引发了市场对这一问题的担忧，从而也导致了公司股价昨日再次下挫4.02%。”徐增科补充认为。

　　原因二：

　　大股东很缺钱？

　　记者查阅公司资料发现，在3月23日，公司刚刚完成了1806万股的定向增发，发行股票价格为23.80元/股。在定向增发完成后不久，大股东选择减持，这难免让人浮想联翩。

　　“在定向增发后这么短的时间，大股东选择减持，的确存在很多种可能。现在关键是顺络电子自增发后公司股价并没有出现大幅上涨，反而在持续下跌，那么，这就否定了股东获利套现的可能。或许，大股东真的很缺钱，所以才这样急忙套现。”成都一位不愿在媒体上具名的私募人士分析道。

　　香港金倡投资有限公司自顺络电子上市以来一直是公司的大股东，这次的减持也是在承诺36个月内不转让公司股份到期之后的第一次减持。按照25.15元的减持均价，金倡投资这次共套现9557万元。

　　事实上，金倡投资虽然是公司的大股东，但是并没有参与顺络电子的日常经营，所以关于大股东不看好公司发展前景的可能性并不大，上述私募人士补充道，“或者是金倡投资有一些自身的原因，或是有新的投资意向，或是有其他的需要用钱的地方。总之，减持肯定是有原因的，真实的原因也只有一个，也只有当事人最清楚。”据悉，目前顺络电子的日常经营均为公司第二大股东深圳市恒顺通电子科技开发有限公司负责。

　　对此，记者致电顺络电子，其证券部的公开电话一直处于无人接听状态。