沪铝早盘企稳 金属整体难看多

　　[世华财讯]14日早盘上期所金属期货铜铅锌继续下行，期铝收现货支撑止跌企稳，但分析看来，后市整体气氛难以看多。

　　经过前两交易日连续收跌之后，14日上期所基本金属各主力合约早盘除铝平开外铜铅锌均继续低开，其中期铜继续下探低开近1%至71180元/吨后窄幅整理，铅锌则在本周底部空间窄幅震荡。早盘铝主力收平，铜主力跌1.04%，锌主力跌0.32%，铅主力跌0.27%。

　　全球经济预期悲观气氛就需看空金属需求，13日欧美金属市场继续下跌通道。LME基金属13日连续第三个交易日全线收低，期铜进一步回撤，跌幅1.2%，收于9,505美元/吨，因中国通紧预期、担忧铜需求降低及铜库存水平上升。COMEX 5月期铜收跌8.9美分，跌幅2%，报于4.2945美元/磅，至6个交易日来新低，本周下滑了4.8%。

　　14日现货方面涨跌互现，1#铜上海现货继续报跌至71550-71600元/吨，00铝小幅上调40元于16580-16610元/吨，0#锌价持稳于17900-18000元/吨，1#铅报跌于17350-17550元/吨。铝市低位成交转向活跃，出现看涨心理。

　　短期宏观调控重点仍是抑制物价上涨，前期由物价上涨支撑的金属价格将失去效力，货币继续通紧预期仍打压金属市场。国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，强调要千方百计保持物价总水平基本稳定。业内人士表示，一季度累计CPI将上涨5%。国务院使用“切实实施好稳健的货币政策”这一表述，标志着市场的放松预期彻底落空。专家预期，4月份还将上调一次存款准备金率0.5个百分点。

　　汽车领域用金属需求增长预期疲软，打压金属价格上行动能。摩根大通研究报告指出，2011年中国汽车销售将步入温和增长范围之内，相比去年的增长情况，2011年全年可能出现个位数增长。这与10日中国汽车工业协会公布的数据不期而遇。据中国汽车工业协会统计，3月份汽车产销量同比分别增长5.34%和5.36%，一季度汽车产销量同比分别增长7.48%和8.08%，3月份、一季度增幅同比较大回落，整体状况低于预期。据统计，2009年汽车销售同比增加45.5%，2010年同比增加32.5%。

　　据消息称，国家发改委一位内部人士透露，发改委拟对煤电矛盾突出的部分地区上网及销售电价进行“结构性调价”。由于通货膨胀以及高企的物价指数，发改委此次并不打算在全国范围内上调电价，仅对煤电矛盾突出的部分省份进行电价上调。目前该消息对电解铝的影响有待政策落定，电价上调有利于支撑铝价。

　　综合看来，目前金属期货内忧外患，外围因素高油价等全球通胀因素开始拖累经济增长打压金属需求，各机构纷纷调低2011年中国、美国和日本经济增长预期，自身基本面上需求也不配合。具体看来，铝市由于利润微薄成本支撑因此下行空间很小，但上行依然困难，前期成本增长拉动的预期在打压物价通胀的呼声中彻底落空。铜市因高库存和高铜价抑制需求的压力以及政策利空因素和美元因素使震荡难以摆脱，铅价由于期现价差太大受现货面和铅酸电池企业涉及环保治理而需求不振收拖累，锌冶炼企业3月开工率有所下降也可以看出需求缺乏动力，期锌难免跟随大势继续调整。整体看来，基本金属期货后市难以看多。

　　(许秀兰 实习撰稿)