富泰证券：内房股发力 恒指跌幅收窄

富泰证券

　　4月14日，恒指早盘低开震荡后反弹，截至上午收盘，恒指跌98.46点，跌幅为0.41%，报24036.57点，受压10日均线；国企指数跌53.97点，跌幅0.40%，报13512.49点；红筹指数涨17.32点，涨幅为0.39%，报4421.52点。大市盘前成交366.36亿港元。恒生公用事业分类指数跌0.22%，恒生工商业分类指数跌0.46%，恒生金融分类指数跌0.43%，恒生地产分类指数跌0.19%。恒生AH股溢价指数涨0.47%报101.29点。

　　盘面上，蓝筹股跌多涨少，1股平盘，中远太平洋升近3%，领涨蓝筹，招商局国际涨幅居前，部分地产股逆市走好，九龙仓集团、太古、新鸿基地产报升。恒基地产没能延续上涨，小跌0.18%。资源股整体跌幅居前，中国神华挫1.88%，中国石化也跌逾1%。受内地监管部门将于6月起，对商业银行进行日均贷存比率进行监察等负面因素影响，内银股走势依旧疲弱，中行跌1.13%，工行跌1.06%。重磅股双双走低，中移动跌0.88%，汇控跌0.30%。受益三、四线城市房地产业蓬勃发展，部分提前布局的企业表现突出，如碧桂园(2007.HK)一季度销售约93亿元，同比增45%，内房股受追捧。碧桂园半日升超过7%，恒大延续昨日的强劲升势，半日再涨7%。

　　消息面上，美国商务部公布的数据显示，3月份美零售额环比增长0.4%，增幅不及经济学家对此平均预期的0.5%；2月美商业库存环比增长0.5%，增幅低于经济学家对此平均预期的0.8%；美国商业原油库存环比增加160万桶超预期，原油价格终止此前跌势，纽交所5月主力原油合约上涨86美分，收于每桶107.11美元，涨幅0.8%；美联储褐皮书称美国总体经济状况在持续改善，表明美国经济在缓慢复苏。香港楼价破1997年高位，港府13日再次出招，财政司司长曾俊华称会增加主动推出拍卖或招标土地，包括今季推出9幅住宅地皮拍卖或招标等措施防止楼市泡沫。总理温家宝昨日在国务院常务会议上重申，要综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具来来控制通胀，巩固和扩大房地产市场调控成效等，预计内地从紧政策还将持续。

　　我们认为，恒指近几日的调整属于正常调整，调整完成之后，升势继续，关注恒指未来几日的走势，是否能放量突破前期高点，24200上方有短期套牢盘的压力。近期影响港市的重要因素有：内地周五公布一系列数据，市场最关注的是CPI数据，如果高于目前平均预期之5.2%，可能会令市场忧虑宏调政策再收紧，影响中港股市气氛；另外，港汇是否转弱显示资金有否流出、日圆是否转强，以及美汇指数是否转强等，都会对投资市场产生影响。

　　本港地产股可以留意，因为短期有不少催化剂，包括发展商于四月，尤其是复活节将大量推出新盘，估计销售情况理想。另外，政府本月底除主动推售3幅红磡住宅地之外，下月将拍卖司徒拔道前岭南书院地皮、九龙塘海棠路地皮及元朗牛潭尾地皮等，估计造价亦不会低。再者，本港地产股近期持续跑输大市，由于估值仍有一定吸引力，预计后市有上涨机会，首选长江实业。另外，复活节的来临可关注消费股、濠赌股等股票，预计有交易性机会。